Доходность процентных свопов в евро: GARCH-анализ

Tanweer Akram, Khawaja Mamun
Levy Economics Institute · Working Paper № 1034
https://www.levyinstitute.org/publications/euro-interest-rate-swap-yields-a-garch-analysis/

Перевод аннотации:
В настоящей работе моделируется изменение месяц к месяцу доходности долгосрочных процентных свопов, номинированных в евро (EUR). Показано, что изменение краткосрочной процентной ставки оказывает экономически и статистически значимое влияние на изменение доходности свопов в EUR с различными сроками погашения после учёта различных макроэкономических и финансовых переменных, таких как изменение общей или базовой инфляции месяц к месяцу и рост промышленного производства, а также процентное изменение индекса цен акций, обменного курса и размера баланса Европейского центрального банка (ЕЦБ). Для моделирования динамики ежемесячного изменения доходности свопов в EUR и её волатильности используется подход обобщённой авторегрессионной условной гетероскедастичности (GARCH). Результаты оценённых моделей доходности свопов в EUR с различными сроками погашения расширяют кейнсианскую точку зрения, согласно которой действия центрального банка в области денежно-кредитной политики оказывают решающее влияние на доходность долгосрочных государственных облигаций и долгосрочные рыночные процентные ставки, прежде всего посредством воздействия на текущую краткосрочную процентную ставку.

Дата публикации: 08.12.2023
@levyecon