Управление долгом и бюджетное сальдо

Jan Toporowski
Levy Economics Institute · Policy Note № 5
https://www.levyinstitute.org/publications/debt-management-and-the-fiscal-balance/

Краткое содержание:
Ян Топоровский анализирует управление государственным долгом на основе бюджетных принципов, выведенных из работ Михала Калецкого. Он разделяет государственный бюджет на «функциональный», влияющий на реальную экономику, и «финансовый», обслуживающий долг и поддерживающий ликвидность финансовой системы. Сбалансированный финансовый бюджет финансирует обслуживание долга за счёт налогов на богатство и прибыль, не влияющих на доходы и расходы в экономике. Это позволяет управлять долгом, не жертвуя макроэкономическими целями функционального бюджета. Такое разделение даёт государству 2 независимых инструмента: один воздействует на макроэкономику, другой — на государственный долг, устраняя дилемму, делающую бюджетную политику неэффективной. Анализ также показывает, как политика предложения, создающая дефицит финансового бюджета и профицит функционального, может привести к медленному росту, увеличению государственного долга и финансовой нестабильности.

Дата публикации: 10.07.2020
@levyecon