Эмпирический анализ долгосрочных процентных ставок в США

Tanweer Akram, Huiqing Li
Levy Economics Institute · Working Paper № 863
https://www.levyinstitute.org/publications/the-empirics-of-long-term-us-interest-rates/

Перевод аннотации:
После глобального финансового кризиса государственная задолженность и бюджетный дефицит США заметно выросли. Тем не менее долгосрочные процентные ставки и доходность казначейских бумаг США оставались поразительно низкими. Почему долгосрочные процентные ставки оставались низкими, несмотря на повышенную государственную задолженность? Какие факторы определяют долгосрочные процентные ставки в США? Джон Мейнард Кейнс считает действия центрального банка главными факторами, определяющими долгосрочные процентные ставки. Представлена простая модель, в которой действия центрального банка являются ключевыми движущими силами долгосрочных ставок через краткосрочные процентные ставки и различные меры денежно-кредитной политики. Эмпирические результаты показывают, что краткосрочные процентные ставки после учёта других важнейших переменных, таких как темпы инфляции и экономической активности, бюджетный дефицит, государственный долг и прочее, являются наиболее значимыми факторами долгосрочных процентных ставок в США. Переменные государственных финансов, такие как сальдо государственного бюджета или государственная задолженность в доле номинального ВВП, по-видимому, не оказывают заметного влияния на долгосрочные процентные ставки.

Дата публикации: 31.03.2016
@levyecon