Спаситель евро?

Jörg Bibow
Levy Economics Institute · Working Paper № 845
https://www.levyinstitute.org/publications/the-euros-savior-assessing-the-ecbs-crisis-management-performance-and-potential-for-crisis-resolution/

Перевод аннотации:
В исследовании оцениваются результаты Европейского центрального банка (ЕЦБ) в управлении кризисом и его потенциал для разрешения кризиса. Рассматриваются институциональные и функциональные ограничения, определяющие пространство для действий ЕЦБ в условиях кризиса, а также то, как банк фактически использовал свободу манёвра с 2007 года — или мог бы использовать её в будущем. Исследование показывает, что ЕЦБ, возможно, выгодно выделяется на фоне других важных органов еврозоны или национальных властей, участвовавших в управлении кризисом евро, но в целом банк сделал «слишком мало и слишком поздно», чтобы предотвратить скатывание еврозоны в рецессию и затяжную стагнацию. Также установлено, что ожидания в отношении последних инициатив ЕЦБ могут быть чрезмерно оптимистичными, а предложения сделать центральный банк спасителем евро посредством ещё более радикального использования его баланса основаны на ложных надеждах. В конечном счёте прекратить бедствия евро и разрешить кризис можно лишь посредством смещения акцента на бюджетную политику — в частности, создав в партнёрстве с ЕЦБ «Казначейство евро», которое будет централизованно финансировать государственные инвестиции через выпуск общих долговых бумаг Казначейства евро.

Дата публикации: 30.09.2015
@levyecon