❗️ Наш прогноз по рынку секьюритизации сталкивается с новыми вызовами
____________________

Ранее в интервью для Энциклопедии российской секьюритизации – 2026 Cbonds Иван Махалин, партнер LECAP, и Анна Горелова, генеральный директор FOCUS Management, отмечали, что главным индикатором успешности рынка российской секьюритизации в 2026 году станет заметный рост числа сделок неипотечной секьюритизации — прежде всего, с пулами потребительских кредитов и задолженностей по кредитным картам.

Тем временем Банк России анонсировал меры, способные повлиять на этот прогноз. Регулятор намерен пресечь схемы обхода макропруденциальных надбавок и подготовит изменения в соответствующее регулирование.

ЦБ обратил внимание на рост выпуска облигаций, обеспеченных платежами по розничным кредитам. В ряде случаев такие бумаги выкупают другие банки: это позволяет кредитным организациям обмениваться портфелями и снижать нагрузку на капитал, поскольку надбавки на эти инструменты не распространяются.

Для ограничения подобных практик ЦБ планирует уточнить порядок применения надбавок.

Таким образом, прогнозируемый активный рост сделок секьюритизации может напрямую зависеть от будущих мер регулятора. Будем следить за развитием данного вопроса и рассчитываем на сбалансированный подход регулятора.

🟣 LECAP Community