18+ НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ ПРОИЗВЕДЁН И НАПРАВЛЕН ДЖУМОЙ ЕВГЕНИЕМ АЛЕКСАНДРОВИЧЕМ, ЯВЛЯЮЩИМСЯ УЧАСТНИКОМ ЛИБЕРТАРИАНСКОЙ ПАРТИИ РОССИИ, ВКЛЮЧЕННОЙ В РЕЕСТР ИНОСТРАННЫХ АГЕНТОВРост неплатежей по кредитам — «хайповая» тема новостной повестки в Аргентине. В Аргентине экономику принято обсуждать в духе известного сюжета из «Собачьего сердца» Михаила Булгакова. Не нужно разбираться в причинах, не нужно оценивать целиком, максимально идеологизировать предмет обсуждения, наплевав на экономическую теорию и экономическую историю, — классические прения сторон.
И рост задолженности домохозяйств не стал исключением. Оппозиция с их медиа (Página12, El Destape, Prensa Obrera, La Izquierda Diario etc.) при потворстве газет корпоративного лобби (La Nación, Clarín) набросилась на правительство Милея, назначив оное единственно ответственным за номинальное ухудшение одного из показателя финансовой системы.
В Х начал вируситься материал с анализом данных по задолженности по платежам. Данные — прежде всего, поэтому заглянем внутрь.
🔹 Почти 40% должны меньше одной «минималки» ($376 000 или ~US$250), из них 17% — менее $100 000 (~US$66), 25% — менее $150 000 (~US$99).
🔹 На 14.5% должников приходится 73% общего объёма задолженности.
Оппозиция при поддержке банкиров пошла в крестовый поход против финтех-компаний, педалируя нарратив о резком росте задолженности в том числе и из-за «ростовщических» ставок продуктов финтеха. Так, губернатор провинции Буэнос-Айрес Аксель Кисильоф угрожает штрафами основателю Mercado Pago Маркосу Гальперину; Гальперин — с промышленником Паоло Роккой богатейший человек страны, союзник Милея и едкий критик киршнеристов.
Данные ставят под сомнение релевантность доводов оппозиции.
Хотя среди пользователей финансовых продуктов финтех-компаний самый высокий процент должников (29.4%), общий объём задолженности (1), средняя задолженность на неплательщика значительно ниже, чем в частных и государственных банках, а также иных финансовым организациях.
Так, средняя задолженность на одного неплательщика финтех-компаний составляет $181 000 (у Mercado Pago и вовсе $116 000). Средняя задолженность на одного неплательщика частных банков — $1 458 000, государственных банков — $1 406 000.
Напрашивается вывод, что вопреки распространяемым обвинениям в ростовщичестве бизнес-модель Гальперина устроена лучшим образом, нежели у банкиров, привыкших к протекции от национального правительства (об этом прямо пишет автор материала Матиас Фернандес).
Кому-то может показаться парадоксальным, но прямой корреляции между задолженностью по платежам и уровнем безработицы или бедности нет, что подвергает сомнению нарратив левых о большем страдании бедняков и наиболее уязвимых. Структура кредитных портфелей в зависимости от типа организации так же не подтверждает упомянутый нарратив — наибольшие объёмы просрочек по платежам в традиционном банковском секторе, предоставляющем финансовые услуги для среднего класса, а не у финтеха, более инклюзивного для аргентинцев с меньшим доходом.
Кредит в Аргентине дорогой. И это ключевая проблема. Причин несколько: 1) низкие объёмы депозитов и 2) высокие налоги на кредиты. Кредиты не могут быть дешевле, если у банков и иных организаций нет возможности привлекать средства на более долгий срок (а доверия финансовой системе у аргентинцев нет — риски хэджируют покупкой долларов под матрас). Кредиты не могут быть дешевле, если от 30 до 44% (по разным оценкам за разные годы) стоимости кредитов — это налоги (2, 3).
Как снизить стоимость кредитов? Укреплять курс макроэкономической стабильности, уважения частной собственности и правовой предсказуемости. Полностью отменить национальные, провинциальные и муниципальные налоги и сборы, увеличивающие стоимость кредитов (такой деструктивной системы нет нигде в мире). Содействовать формированию более конкурентного банковского сектора (меньше привилегий касте банкиров).
Решения, предлагаемые оппозицией и лобби, игнорируют природу рассматриваемой проблемы и не могут привести к ожидаемым результатам.