🔺В очередном аналитическом обзоре Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) зафиксировано заметное замедление темпов потребительской инфляции. Казалось бы, хорошая новость, но… все дело в снижении потребительского спроса.

🟥 Авторы обзора отмечают остановку роста цен на непродовольственные товары за вычетом нефтепродуктов и табачной продукции — категорию, наиболее чувствительную к сокращению потребительского спроса. Дополнительным фактором выступает укрепление рубля, носившее в последние недели неожиданный характер. По оценкам ЦМАКП, сохранение жестких условий денежно-кредитной политики при низких мировых ценах на сырье и крепком рубле в 2025 году может привести к стагнации экономики, а в неблагоприятном сценарии — к снижению деловой активности.

✔️Коллеги опросили экспертов и те, указывают на устойчивое снижение потребительской активности населения. По их оценкам, до 70–80% домохозяйств перешли к режиму экономии. В регионах, по его словам, сберегательная модель поведения характерна для 95% жителей.

✔️ Избежать «сберегательной модели» в нынешних условиях могут лишь наиболее обеспеченные группы населения, совокупно составляющие менее 10%. Большая их часть проживает в Москве, Санкт-Петербурге, Краснодарском крае и нефтегазодобывающих округах Западной Сибири. Частично сохраняют прежние траты молодые работающие граждане, рассчитывающие на рост доходов.

👁‍🗨 «Ламповый Преемник» отметит, что ЦМАКП считается близким к министру обороны Андрею Белоусову и АП. Напомним, что Белоусов в министры обороны переквалифицировался из экономистов, приближенных к Владимиру Путину. И он всегда был принципиальным оппонентом «системных либералов», в том числе и главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Возможно, и в этом также кроется неявный мотив завуалированной критики политики ЦБ со стороны ЦМАКП. Хотя в целом нет оснований сомневаться в объективности ЦМАКП.

▪️Дополнительным фактором является то, что жесткие условия денежно-кредитной политики не влияют позитивно и на ОПК, а это не может не беспокоить Белоусова уже не как экономиста, а как министра обороны. Впрочем, Набиуллина не считает это своей проблемой, она своей задачей видит сдерживание инфляции и макроэкономическую стабильность, а, как вам там вести спецоперацию уж сами разбирайтесь.