自二战以来，世界范围内的政策和舆论深受凯恩斯主义的影响。凯恩斯主义认为央行可以通过货币政策进行逆周期调节，以维持金融稳定，并相信温和通胀对经济发展是有利的。
然而，哈耶克则驳斥了上述观点。他认为政府对货币的垄断是一切金融危机的根源，通胀无论程度如何都是有害的。逆周期调节只能使危机延迟并恶化，而不能真正解决危机，甚至认为危机本身就是法币通胀导致的。哈耶克进一步指出，亚当·斯密在论述国家职责时，根本没有提及货币发行权。事实上，国家对货币的垄断是一件相对比较新鲜的事情，但如今法币的垄断已经成为政府最重要的权力之一。
哈耶克主张货币的发行应当是市场驱动，而不是政府控制的。他认为，货币发行应当是竞争性的，而非垄断性的，去中心化而不是集权化。所有金融机构都可以提出一篮子货物作为价值锚点，发行自己的货币，而市场将自然选择最优质的货币。当人们以某种货币签署合同时，计算的是其所代表的真实价值。如果一个合同因为通胀不断贬值，债务人可以通过时间化解债务，这对于债权人是不公平的，也动摇了市场稳定的契约基础。
哈耶克的这些理论在加密货币世界得到了实践。
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