Solv 出的这个关于 ERC-3525 Semi-Fungible Token 的白皮书写的很不错，详细介绍了 Token 的历史和 SFT 的前景。
最为人所熟知的区块链货币就是 ERC-20 Token，这是一种 Fungible Token，指的是每个代币都相同且可互换。Fungible 这个词一般侧重于描述两个属性：interchangeable 和 fractionalization。即每一个 token 都是可以互换的，而且可以被分割成更小的单位。ERC-20 在转账的时候，每一笔交易都包含钱包地址和 token 数量。
后来人们为了绑定数字资产的所有权，又发明了 ERC-721 Non-Fungible Token，也就是俗称的 NFT。NFT 和 FT 最大的区别在于，NFT 是不可分割的，每一个 NFT 都有一个唯一的 token id 和一组 metadata。NFT 常被用来作为凭证，其 metadata 内容可以包含数字资产的所有权信息，比如最广为人知的猴子图（BAYC）。NFT 的每一笔交易由
(fromAdress, toAddress, tokenID) 构成，你能够转让一整个 NFT，但是不能转让 0.5 个 NFT。当人们试图将 NFT 应用于金融工具的时候，发现 NFT 的一个巨大缺陷，它不能被细分（缺乏 fractionalization）。比如你想拆分一个 NFT 的权益，过去的做法是只能针对这个 NFT 发行一种新的 FT。为了给代币市场提供更大的灵活性，催生出了 ERC-3525 Semi-Fungible Token（SFT）。SFT 是 NFT 的超集，它在 NFT 的基础上引入了 values 属性，这使得 SFT 具有了 fractionalization 的特性，能够被无限拆分和合并。而且因为 SFT 也有和 NFT 一样的唯一 tokenID，使得 SFT 和 SFT 之间可以直接通过 tokenID 进行转账，而不再依赖于用户钱包地址。
简而言之，SFT 是 FT 和 NFT 的超集，它可以完全取代 FT 和 NFT 的功能，并且提供更多的灵活性，可以更好的满足传统金融工具的需求。 #blockchain