САМЫЙ ЯРКИЙ ЕДИНОРОГ ИЗ РОССИИ ПРОДАН

На неделе прилетела новость, что компанию Miro продали за $1,4 млрд. Звучит как астрономический результат, особенно когда с самого начала видел, как небольшая команда из Перми выросла в одного из самых известных технологических единорогов мира.

С фаундерами Miro Андреем Хусидом и Олегом Шардиным я познакомился очень давно. Когда-то даже участвовали в одном тартап-конкурсе. Их RealTimeBoard, как тогда называлась Miro, занял первое место, а я питчил только что запущенный YouDo и занял второе.

Помню как однажды Андрей собрал небольшую компанию друзей и основателей у себя в пермском офисе и устроил нам на несколько дней мини-конференцию по обмену опытом. Уже тогда эти ребята строили глобальный бизнес и были гораздо известнее за пределами России, чем внутри страны. Очень многому учился у них.

Настоящий взлёт Miro случился во время ковида: меньше чем за два года количество пользователей выросло с 5 до 30 млн. В 2022 году компания привлекла $400 млн по оценке $17,5 млрд и стала одной из главных звёзд технологического мира.

Сейчас же сам бизнес оценили почти в 13 раз ниже последнего раунда. С учётом кэша на счетах оценка вышла около $1,8 млрд.

Катастрофа? Конечно, нет.

За эти четыре года Miro стала еще больше: 100+ млн пользователей, около $600 млн ARR, компания прибыльна, а на счетах денег еще больше, чем она привлекла в последнем раунде.

Для основателей и ранних инвесторов Miro стала огромным успехом и принесла большие деньги. Проблема не в самой компании или модели, а в переоценке 2022 года.

Тогда удалёнка казалась необратимым глобальным трендом, инвесторы закладывали продолжение взрывного роста и оценивали Miro больше чем в 50 годовых выручек. Кажется безумием? Посмотрите, по каким мультипликаторам прямо сейчас получают деньги AI-стартапы.

Miro продолжила расти, но, скорее всего, не с той скоростью, которая была в ожиданиях. А у инвесторов появился новый любимый тренд на AI, одновременно с ним оценки всех SaaS-единорогов сильно просели.

Как итог. Чем раньше стадия компании, тем больше в её оценке ожиданий будущего роста и тем сложнее эту оценку подтвердить на поздних стадиях. Поэтому основатель может успешно продать огромный бизнес и заработать сильно меньше, чем видел на бумаге, а при наличии liquidation preference у поздних инвесторов, иногда вообще ничего не заработать.

Для меня эта история даже немного личная.

Я очень рад за наших ребят. За Андрея, Олега и всю команду Miro, особенно раннюю, многих из которой знаю лично. Талантливые и фанатичные ребята из Перми построили мировой технологический продукт и своим примером вдохновили еще тысячи стартаперов.

Не сомневаюсь, что заработанные ими деньги, опыт и социальный капитал мы ещё увидим в новых глобальных проектах.

@kutergin_on_fire