Минфин РФ ждёт, когда поменяется бюджетное правило. Для этого нужно решение на уровне правительства, а пока что ведомство приостановило покупку/продажу валюты и золота на внутреннем валютном рынке.
Что это значит?
Поскольку до марта цены нефти Urals были с учётом дисконта меньше заложенной в бюджете цены отсечения в 59 долларов, то Минфин продавал валюту и золото, насыщая валютный рынок.
Это вызывало вопросы у экспертов: зачем так делать, когда в бюджете — дефицит? Почему бы, наоборот, не начать покупать валюту и золото с рынка, чтобы ослабить тем самым рубль?
Но мешает бюджетное правило, которое теперь будут менять. Очевидно, в сторону снижения цены отсечения. Возможно, даже до 45 долларов. И тогда, если цена Urals будет выше, то Минфин будет скупать валюту, а не продавать её. Тем самым рубль должен, по логике аналитиков, пойти вниз.
Однако, это было бы так, если покупка-продажа валюты Минфином была бы главным фактором образования курса рубля.
Но помимо этого нужно учитывать
- расчёты во внешней торговле не требуют такого количества валюты, как было до 2022 года: более 50% экспортно-импортных операций идёт в рублях;
- рост ставок НДС и утильсбора снизили спрос на импорт — ещё один минусовый фактор спроса на валюту;
- вывод валюты из страны (отток капитала или инвестиции за границу — смотря как посмотреть) затруднён из-за санкций.
Наконец, Минфин появился со своей новостью тогда, когда баррель нефти Brent резко подорожал, а это ещё один фактор в сторону укрепления рубля. Так что изменение бюджетного правила само по себе не значит существенного ослабления российской национальной валюты.