Российский фондовый рынок демонстрирует рост в связи с ожиданиями телефонного разговора между Трампом и Путиным. Трамп вновь высказался о том, что конфликт между Россией и Украиной может завершиться быстрее, чем многие предполагают.

Как я не раз упоминал, окончание конфликта на Украине и поэтапное снятие санкций являются единственным возможным фактором, способным стимулировать рост российского фондового рынка. Напомню, что капитализация российского фондового рынка на Московской бирже составляет 21% от ВВП (примерно 44,8 трлн рублей), в то время как для рынков, схожих по экономике, этот показатель должен составлять минимум 45-50% от ВВП. При условиях устойчивого долгосрочного роста, включая развитие институциональной среды, нормой считается 65-70% от ВВП.

Таким образом, текущая капитализация нашего фондового рынка оказывается как минимум в два раза ниже необходимого уровня. Ожидаемый нормальный уровень Индекса Мосбиржи составляет 4500-5000 пунктов.