🤔컴퓨팅은 완판, 공급업체는 부도 위기 source

1. a16z 창업자는 아마존 CEO와의 대화를 인용하며, 컴퓨팅 공급 부족이 2028년 이후까지 이어질 것이라고 언급

2. 반면 차마스는 코어위브 CDS 스프레드가 급등하면서, 시장이 5년 내 55%의 부도 위험을 가격에 반영하고 있다고 지적

3. Horowitz는 2000년 닷컴버블 당시와 현재 AI 산업의 가장 큰 차이로 실질 수요를 지목

4. 당시에는 인터넷 인프라를 과도하게 구축했지만 이를 활용할 소비자가 부족했음

5. 반면 지금은 AI 컴퓨팅 수요가 공급을 압도하고 있으며, 전력, 데이터센터, GPU 확보 자체가 병목으로 작용하고 있다는 것

6. CoreWeave, Nebius, IREN 등 네오클라우드 사업자는 막대한 자금을 차입해 GPU와 데이터센터를 확보하는 구조

7. 문제는 높은 자본집약도와 레버리지. 수요가 강해도 차입금리 상승, 자금조달 실패, 설비투자 회수 지연이 겹치면 위기에 빠질 수

8. 실제로 Horowitz는 이러한 금융구조의 위험 때문에 네오클라우드 기업에 투자하지 않는다고 설명

9. AI 산업의 성장성과 개별 기업의 재무적 지속가능성을 구분해야 함. 인프라에 대한 초과 수요와 공급업체의 부도 위험은 공존함