Демократы в Палате представителей готовят программу действий на первые 100 дней на случай победы на промежуточных выборах — AP

➡️ Демократы готовят масштабную программу действий на период после выборов: в случае возвращения контроля над Палатой представителей они планируют оспорить введенные Трампом пошлины, отменить сокращение расходов на здравоохранение, добиться прекращения конфликта с Ираном и инициировать всесторонние расследования деятельности его администрации.

➡️ Наиболее вероятный сценарий — политический тупик: даже при наличии большинства у демократов в Палате представителей право вето Трампа и возможный контроль республиканцев над Сенатом существенно ограничат возможности демократов по изменению его курса. Стоит ожидать скорее конфронтации, чем реальных законодательных реформ.

➡️ Инфраструктура ИИ может стать важной политической мишенью: стремление демократов обеспечить доступность услуг все чаще входит в противоречие с огромным потреблением электроэнергии и высокими затратами на инфраструктуру, характерными для центров обработки данных. Крупнейшие облачные провайдеры (гиперскейлеры) могут столкнуться с усиленным контролем в вопросах ценообразования на энергию, схем финансирования и развития инфраструктуры.

➡️ Цикл капитальных затрат (capex) в сфере ИИ вряд ли рухнет, однако риски возрастают: дополнительное регулирование, рост цен на энергоносители и сложности с получением разрешений могут ухудшить экономические показатели проектов и заставить гиперскейлеров более избирательно подходить к инвестициям, что потенциально скажется на всей цепочке поставок в сфере ИИ.

➡️ Влияние на рынок будет неоднозначным: снижение пошлин и возможная деэскалация напряженности вокруг Ирана могут ослабить инфляционное давление, тогда как усиление регулирования и бюджетная неопределенность могут негативно сказаться на прогнозах корпоративных прибылей.

➡️ Экономическая программа демократов остается относительно слабой: их предложения в основном направлены на отмену политики Трампа, а не на решение структурных проблем, таких как доступность жилья, высокие долгосрочные процентные ставки и устойчивый бюджетный дефицит.

➡️ Вероятная победа демократов в Палате представителей, возможно, уже учтена рынком: ключевые события, способные повлиять на рынок, произойдут уже после выборов — в частности, в связи с назначением руководителей комитетов Конгресса, выдвижением регуляторных инициатив и возможным пересмотром прогнозов по корпоративным капитальным затратам.

⚠️ Итог: победа демократов не обязательно приведет к краху экономической программы Трампа, но может существенно усилить политическую неопределенность вокруг инвестиционного бума в сфере ИИ. Главный риск заключается не в резком сокращении капитальных затрат, а в постепенном ухудшении экономических условий, лежащих в основе нынешних ожиданий стремительного роста индустрии ИИ.| Копеечка в кошельке 🧮