SK하이닉스가 정말 오랜만에 180을 돌파해서 관련 자료를 좀 찾아봤습니다.
결론부터 말하면, 개인의 대규모 순매도가 이어질 때 과거 사례에서는 코스피는 추가 상승한 경우가 많았습니다.
개인 순매도 이력
• 9/7 개인 순매도 6.8조원으로 역대 2위
• 1위 7/31 -8.3조원
• 3위 4/9 -5.4조원
• 4위 5/4 -4.8조원
• 5위 2/12 -4.5조원
** 역대 상위 5개 기록이 모두 올해 발생
** 특히 9/7은 코스피 상승폭에 비해 개인 순매도 규모가 상당히 컸던 날
대규모 순매도 이후 흐름(개인이 3.5조원 이상 순매도했던 사례 기준)
• 1주일 평균 수익률 +3.3%
• 1개월 +9.4%
• 3개월 +23.2%
* 올해 증시 자체가 상승장이었다는 점과 표본이 적다는 점은 함께 고려해야함
메모리 반도체 실적 전망
• 이익 성장률은 점차 둔화 전망
• 영업이익률은 70~80%대의 높은 수준 유지 예상
• 매출 증가가 이어질 경우 이익률이 정체돼도 절대 이익은 계속 증가 가능
엔비디아의 선행 사례(2024~2025년)
• 2023년부터 이익이 폭발적으로 증가
• 2024년 하반기부터 이익 성장률은 크게 둔화
• 영업이익률은 60%대 수준에서 유지
• 매출 증가와 함께 절대 이익은 지속 증가
• 주가는 큰 조정을 반복한 뒤 기존 전고점을 돌파
* 상승 과정에서는 고점 대비 약 -20% → -30% → -40% 수준의 조정도 반복됐지만, 실적 증가가 유지되면서 다시 전고점을 회복
메모리와 엔비디아의 차이
• 엔비디아는 이익이 분기마다 20% QoQ 이상 증가했던 반면
• 메모리는 향후 약 10% QoQ 내외의 증가 예상
• 메모리는 공급 확대에 따른 오버슈팅 부담도 상대적으로 큼
엔비디아와 동일한 주가 흐름을 기대하기보다는, ‘성장률 둔화 + 높은 이익률 유지 + 절대 이익 증가’ 환경에서 주가가 어떻게 움직였는지를 참고하는 정도가 적절
아직 메모리 반도체의 전고점 회복을 단정하기에는 이르지만, 실적 전망이 유지된다면 현재보다 높은 수준에서 이번 랠리가 마무리될 가능성도 열어둘 수 있을 것 같습니다. 추세 전환이었으면 싶고 저는 낭만롱이에요😬
출처: 이그전