Что, если не Ормуз
Несмотря на блокировку Ормузского пролива и снижение глобального спроса на 2–3 миллиона баррелей в сутки, рынок адаптировался и продолжает функционировать. Все крупные инфраструктурные проекты занимают несколько лет — минимум 1–2 года понадобится на то, чтобы перенаправить объемы в обход пролива; в краткосрочной перспективе можно вывезти около 3 млн баррелей.

🇦🇪 Возможность нарастить собственные мощности есть у ОАЭ, которые декларативно объявили, что готовы поставить на рынок дополнительный миллион баррелей в сутки в течение 2027 года.

Что, если конфликт урегулируется
В позитивном сценарии стабилизации поставок 1–2 квартала уйдет только на восстановление логистики и обеспечение гарантии безопасности судоходства, от двух до четырех кварталов – на пополнение резервов. На текущий момент стратегические резервы активно истощаются, например в США задействовано 40% от среднеисторического уровня (около 2 миллионов баррелей в сутки).

Что влияет на премию российской нефти
🛢️ Текущая цена на Urals, 60–65 долларов и выше, приносит дополнительные доходы в российский бюджет, однако в полной мере извлечь выгоду из сложившейся ситуации не удается из-за высокого дисконта. Например, поставки в Индию требуют значительных затрат на логистику, страхование, трейдинг — дисконт будет постепенно сокращаться.

Получится ли выполнить годовой план
При целевом показателе нефтегазовых доходов в 8,9 трлн рублей на 2026 год к сентябрю объем поступлений составляет 5 трлн рублей. Падение доходов в августе было техническим после крупных поступлений по НДД в июле — если не учитывать эффект НДД, падение доходов составило около 20%.
Лучший индикатор выполнения бюджета — рублевая стоимость нефти. В бюджете на 2026 год заложены 4,8 тыс. рублей за баррель, в III квартале цена находится на уровне 5–5,5 тысяч. 8–8,5 трлн рублей — допустимый диапазон, который можно выполнить.

🔸 Какой будет цена на нефть в случае эскалации или нормализации ситуации на Ближнем Востоке?
🔸 Что случится с нефтяным рынком, если Венесуэла выйдет из ОПЕК?
🔸 Каким будет спрос на нефть к 2030 году?

Олег Жирнов, партнер Департамента инвестиций и рынков капитала Kept, ответил на эти и другие вопросы в программе «Рынки» на РБК ТВ (VK Видео, Youtube).

#OilGas #Нефтегаз