Агентство отмечает, что по итогам 2025 года выручка «АГМК »составила $4,2 млрд, а скорректированный Moody’s EBITDA — $2,0 млрд. Показатель валового долга к EBITDA составил 1,8x, а отношение (EBITDA – Capex) / процентные расходы — 5,1x.
При этом Moody’s ожидает умеренное ухудшение кредитных показателей на фоне масштабной инвестиционной программы.
🇺🇿🏭 «АГМК» обеспечивает около 5% ВВП Узбекистана и 5,8% доходов государственного бюджета. Компания производит 100% меди, 90% серебра и 20% золота страны. Запуск проекта Ёшлик I должен примерно удвоить производство меди и увеличить производство золота примерно на 70% с 2029 года после выхода проекта на полную мощность.
При этом Moody’s указывает на риски, связанные с крупными капитальными затратами, ростом долговой нагрузки, волатильностью цен на металлы и курса доллара, а также высокой концентрацией производства на месторождении Калмакыр.
💡 Эксперты также отмечают развитие новой финансовой политики «АГМК», включая дивидендную, долговую и ликвидную политики.
Компания планирует поддерживать показатель net debt/EBITDA на уровне до 2,5x в период инвестиционного цикла до 2030 года. Новая дивидендная политика с привязкой выплат к уровню долговой нагрузки ожидается к утверждению в 2027 году.
🏛 IPO «АГМК» запланировано на I полугодие 2027 года. На публичный рынок планируется вывести 10–15% акций компании.
—
🔥✈️ “Moody’s Ratings“ ilk bor “OKMK“ga “Ba2“ darajasidagi uzoq muddatli korporativ kredit reytingini berdi. Reyting prognozi “barqaror“ darajada belgilandi.
Agentlik ma’lumotlariga ko‘ra, 2025-yil yakunlari bo‘yicha “OKMK“ning daromadi $4,2 mlrdni, “Moody’s“ tomonidan tuzatilgan EBITDA ko‘rsatkichi esa $2,0 mlrdni tashkil etgan. Yalpi qarzning EBITDAga nisbati 1,8x, (EBITDA – Capex) / foiz xarajatlari nisbati esa 5,1x bo‘lgan.
Shu bilan birga, “Moody’s“ keng ko‘lamli investitsiya dasturi fonida kompaniyaning kredit ko‘rsatkichlari o‘rtacha darajada yomonlashishini kutmoqda.
🇺🇿🏭 “OKMK“ O‘zbekiston YAIMining qariyb 5%ini va davlat budjeti daromadlarining 5,8%ini ta’minlaydi. Kompaniya mamlakatdagi misning 100%ini, kumushning 90%ini va oltinning 20%ini ishlab chiqaradi. “Yoshlik I“ loyihasining ishga tushirilishi 2029-yildan boshlab, loyiha to‘liq quvvatga chiqqach, mis ishlab chiqarish hajmini qariyb ikki baravar oshirishi va oltin ishlab chiqarishni taxminan 70%ga ko‘paytirishi kutilmoqda.
Shu bilan birga, “Moody’s“ yirik kapital xarajatlar, qarz yukining oshishi, metall narxlari va dollar kursining o‘zgaruvchanligi, shuningdek, ishlab chiqarishning Qalmoqir koniga yuqori darajada konsentratsiyalanganligi bilan bog‘liq xatarlarni qayd etmoqda.
💡 Ekspertlar, shuningdek, “OKMK“ning dividend, qarz va likvidlik siyosatini o‘z ichiga olgan yangi moliyaviy siyosati ishlab chiqilayotganini ta’kidlamoqda.
Kompaniya 2030-yilgacha davom etadigan investitsiya sikli davrida net debt/EBITDA ko‘rsatkichini 2,5x dan oshirmaslikni rejalashtirmoqda. Dividend to‘lovlarini qarz yukiga bog‘lashni nazarda tutuvchi yangi dividend siyosatini 2027-yilda tasdiqlash kutilmoqda.
🏛 “OKMK“ IPO’si 2027-yilning I yarmiga rejalashtirilgan. Ochiq bozorga kompaniya aksiyalarining 10–15% qismini chiqarish ko‘zda tutilgan.
📈 #AGMK #рейтинг #moodys