​​Как только событие произошло, мозг не способен восстановить прежний уровень неопределенности. После рыночного краха нарратив становится очевидным.

«Конечно рынок должен был упасть. Кривая доходности была инвертирована, оценки завышены, геополитическая ситуация была нестабильной. Очевидно, что рынки должны были упасть».

Эта фраза подойдет к любому кризису.

Но давайте честно: тогда это не было очевидно.

В момент принятия решения кривая доходности уже 18 месяцев была инвертирована, а акции продолжали расти. Оценки были завышенными, но прибыли компаний тоже росли. Геополитическая ситуация была неоднозначной — как и всегда.

Трейдеры и инвесторы, которые шортили рынки отталкиваясь от фундаментальных факторов, потеряли бы депозит задолго до реального разворота.

Если когда-нибудь лопнет AI-пузырь и рынки полетят вниз — можете не сомневаться, что вылезет сотня аналитиков, которые будут говорить «вы были предупреждены», пролив был очевиден и вы глядя на отчеты скажете «блин, да-а, как это мы не заметили, ептумать».

Плевать, что с момента «предупреждений» рынки выросли на 80% и скорректировались на 20%. Вы были предупреждены.

Сейчас похожая ситуация: рынок переоценен, оценки AI-компаний оторваны от реальности. Они учитывают светлое будущее, которое может не наступить, но все верят в то, что это будущее уже наступило.

Параллельно идет война в Иране, которую рыжий балбес не может контролировать.

Пойдете шортить? Это мартовский нарратив. Посмотрите на графики с марта и пожелвйте удачи депозиту.

Но когда все упадет, все будут думать «вот я дурак, надо было шортить АТН».

Ошибка ретроспективного взгляда стирает неопределенность из прошлого. Она заставляет рынок казаться решаемым. Создает ложную веру в то, что если бы вы были просто умнее, вы бы заранее все увидели.

Это так не работает.

Telegram | YouTube | Teletype