Дискуссия между Центробанком и бизнесом о ключевой ставке подсветила однозначный факт: ситуация в российской экономике стала критической. Длительное удержание ставки на экстремальном уровне, несмотря на формальную борьбу с инфляцией, ставит под угрозу будущий экономический рост и грозит стагнацией.

Реальный сектор останавливается на глазах. По словам Германа Грефа, компании массово замораживают запуск новых проектов, расширение производств и модернизацию. Причем инвестиции сворачиваются задолго до обнародования официальной статистики. К моменту, когда в отчетах проявятся просрочки по кредитам и начнутся массовые увольнения, для мягкой корректировки курса будет поздно.

Центробанк при этом продолжает настаивать на безальтернативности жесткой политики. Успеет ли регулятор дать рынку понятный сигнал о снижении ставки до того, как инвестиционная пауза обернется полномасштабным кризисом? Это большой вопрос.