Бюджет-2027: чего ждать инвесторам от налоговых новшеств

Минфин направил в правительство бюджетный пакет на 2027 год и плановый период 2028–2029 годов. Ведомство предлагает ввести налог на дополнительные доходы горно-металлургического сектора, а также пятиступенчатую прогрессивную шкалу НДФЛ для «пассивных» доходов — дивидендов, процентов по вкладам, доходов от операций с ценными бумагами, от продажи имущества и от реализации долей участия.

Отдельное новшество касается паевых инвестиционных фондов (ПИФов): им предлагается вменить обязанность платить налог на прибыль по ставке 15% с получаемых пассивных доходов. Уплаченный фондом налог планируется засчитывать пайщикам в счёт их собственных налоговых обязательств.

Начальник Центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин считает, что предложенные меры не делают фондовый рынок непригодным для инвестиций. По его словам, налоговая шкала теперь выравнивается по видам дохода — то есть будет зависеть не от источника поступления, а от самого дохода. «Как экономист, я скорее позитивно отношусь к этому бюджету, потому что, очевидно, Минфин нашёл возможность балансировать бюджет, и это в долгосрочной и среднесрочной перспективе будет создавать больше возможностей, в том числе для снижения ставки», — отметил Сусин. По его оценке, проект выглядит сбалансированным и дезинфляционным, поэтому он видит смысл в покупке длинных ОФЗ.

Сильнее всего нововведения затронут «Русал» — по предварительным оценкам, налог может составить около 10% капитализации компании. Влияние на «Норникель» будет менее заметным, отметил начальник отдела персонального брокерского обслуживания Альфа-Банка Никита Гуллер в эфире Радио РБК. А вот налог для «Полюса» оказался ниже ожиданий рынка, чем и объясняется рост котировок компании на 4%.

При этом, по словам Гуллера, введение прогрессивной шкалы повышает риск оттока капитала: даже доходность безрисковых инструментов сокращается.

❗️В такой ситуации крупные инвесторы могут задуматься о переходе на иностранные рынки — в первую очередь это может коснуться голубых фишек, ОФЗ и долговых бумаг с рейтингом ААА.

#GMKN #PLZL #RUAL #Дивиденды #Макроэкономика #Отчётность #Рынки #Бюджет #Минфин #ОФЗ #ФинПоказатели