Кредитное сжатие + инфляция = падение спроса

Очевидно, что мы сейчас находимся в начале фазы мощного кредитного сжатия в рубле, поскольку других способов бороться с инфляцией, кроме как повышать ставку, наше правительство не предлагает.

Напомню, что в промежутке с 2014 по 2017 года индекс моснедвижимости упал на 17%. Некоторые объекты (в основном элитные) падали и вовсе на 30%.
Это напоминание для свидетелей секты «в России цены никогда не падают».

И все это происходило на фоне последствий обвала курса рубля и огромной инфляции.
То есть, удорожание стройматериалов, как видите, совсем не способствовало росту цен на само жилье 😏

Почему?
Да потому что средняя ключевая ставка в тот период была 12%, а ипотека, соответственно, около 15%.

Вы, конечно, скажете, что текущие 10% очень далеки от этого. Но я напомню, что в 2013 году ипотеку давали по 7-8% (ключевая была 5,5%).
То есть, удвоение ставок по ипотеке привело к тотальному ипотечному сжатию на рынке. И всем было плевать на то, какая у вас себестоимость арматуры)

Так вот, у нас ипотека с 5% сейчас прыгнет уже на 10%. То самое удвоение. И ставку, я уверен, будут дальше повышать.

Помехи в сравнение, конечно, вносит льготка, но я думаю, ее вслед за ставкой еще раз урежут. Запретят брать больше одной льготной ипотеки одновременно и повысят процент. Так что с учетом льготки для узкой прослойки населения (ребенок после 2018 года) достаточно ставки по ипотеке в 11-12%, чтобы мы увидели хорошо различимое рублевое падение цен. Фактически, повторение 2014-2017 годов.

Еще опаснее ситуацию делает тот факт, что в тот период (2014-2017) у нас население входило с гораздо большим уровнем сбережений и меньшей закредитованностью.

Теперь кредитное сжатие будет происходить примерно при таком же уровне инфляции, что и в 2014-2017 годах, только сбережений гораздо меньше, а кредитов гораздо больше.

Очевидно, это создаст мультипликативный эффект, усиливающий падение спроса.

Я недавно был в Туле. Видел на булочной объявление о найме на работу (пекарей, уборщиц, продавцов). Там людям на полном серьезе предлагают месячную ЗП 20-25к рублей. Тут начинает проявляться правило: «дешевле не работать».
Людям буквально бессмысленно работать за «старые зарплаты». Нужен хоть какой-то подъем, на 10-20%. А это еще больше разгонит инфляцию.

В итоге зарплаты растут еле-еле. Гораздо быстрее их жрет инфляция. Платежи по кредитам у львиной доли населения и так занимают критическую часть ежемесячных доходов. Рефинансирование недоступно из-за растущих ставок.

Как итог, мы в скором времени увидим падение спроса по всем рынкам в РФ. Ритейл, авторынок, рынок жилья и, конечно же, туризма. На поездках начнут экономить в первую очередь. Следующим летом в Сочи мы увидим настоящий геноцид ипотечных рантье.

Там уже и этим летом было печально.

@inflation_shock