❗️ Апдейт: ставку в Японии повысили — а рынок вырос. Разбираемся почему

Вчера разбирали три сценария. По факту отработал первый, причем в самой мягкой его версии.

Что решили. Банк Японии поднял ставку до 1.25% с 1.00% — максимум за 31 год, с 1995 года. Решение принято семью голосами против двух, на фоне устойчивого инфляционного давления из-за роста цен на нефть и энергоносители.

Уэда (глава ЦБ Японии) дал понять, что регулятор готов продолжать ужесточение, набор действий не ограничивает и допускает дальнейшие повышения на следующих заседаниях — вплоть до 50 базисных пунктов. Базовая инфляция подошла к цели в 2%, растут риски выхода выше прогноза из-за переноса издержек на потребителей.

Почему рынок при этом вырос

Первое — разрыв ставок, о котором писали вчера. США на 4.00%, Япония на 1.25%, разница осталась около 2.75 п.п. Кэрри-трейд никуда не делся: занимать в йенах и вкладывать в долларовые активы по-прежнему выгодно. Схема стала менее маржинальной, но рабочей — массового закрытия позиций не случилось.

Второе — риторика. И Уорш, и Уэда были сдержанными. Конкретных дат и шагов не назвал никто. Рынок читает это как отсутствие немедленной угрозы, а отсутствие угрозы при закрытом событии всегда трактуется как повод для отскока.

Третье — позиционирование. В повышение набились с ожиданием негатива, негатив не пришел, шорты закрылись. Отсюда и локальный риск-он.

Что по графикам
$BTC сходил ровно туда, куда и обозначали как верхний ориентир: 78 163 при максимуме 78 440. То есть 78 200 отработали и получили небольшой откат. Важный нюанс — американская сессия еще не открылась, и до нее движение считаю незавершенным. Реакция на этот уровень при нормальных объемах и будет ответом.

Структура же прежняя: сверху pWH 80 410, pMH 81 500 и майский хай 82 828.7, снизу pWL 76 000 и 75 588. Диапазон не сломан, мы просто ушли от нижней границы к середине верхней половины.

Отдельно смотрим $DXY: 100.439, и индекс стремится закрепиться выше 100 — того самого уровня, который называли целью после ФРС. Здесь и кроется главное противоречие дня. Доллар укрепляется, а риск растет одновременно. Долго такое расхождение не живет: либо DXY откатывается от 100 и подтверждает рост крипты, либо закрепляется выше, и тогда текущий отскок по битку окажется коротким.

Что дальше
Событийный риск отыгран, до следующих макроданных ужесточение на крипту особо не давит. Ориентиры не меняю: закреп над 78 200 с ретестом открывает путь к 80 400 и дальше, потеря 76 000 возвращает к сценарию с зоной 74-72К.

И фраза про 50 базисных пунктов, которую сегодня никто не заметил. К октябрьским заседаниям о ней вспомнят.

По позициям. Размер возвращаю к нормальному, решения принимаю после открытия фонды. До этого момента все, что видим — движение на тонком рынке.

К мысли, которая подтвердилась третий раз за неделю: рынок двигает не новость, а то, как в нее набились. Перед ФРС ждали пролива — получили боковик. Перед Японией были насторожены — получили рост.

Событие отработано, возвращаемся к графикам и торговле не забывая о рисках 🤝