Невероятно, но факт - по данным Handelsblatt, бундестаг согласовал бюджет на 2026 г.

Новый план бюджета официально утверждает второй по величине долг в истории ФРГ. Он обсуждался бюджетным комитетом более 15 часов. Увеличение объема заимствований связано, в частности, с решением выделить больше средств на помощь Украине и страхование по уходу за престарелыми.

Бюджет на 2026 г.
По данным Reuters, основной бюджет предусматривает расходы в размере 524,54 млрд евро. Из них около 58,3 млрд евро запланировано на инвестиции. Размер нового долга без учета заимствований для специальных фондов на развитие обороны, инфраструктуры и климата составит 97,965 млрд евро. Общий объем долга, вероятно, превысит 170 млрд евро. Еще выше он был только во время пандемии коронавируса.

По сравнению с первоначальным проектом объем помощи Украине увеличился на 3 млрд евро и составил около 11,5 млрд евро.

Фискальный театр
Официально бюджет будет утвержден в последнюю неделю ноября. С чисто математической точки зрения долговой тормоз не нарушен. Он допускает новые долги в размере 0,35% от ВВП плюс конъюнктурную составляющую. Однако реальные заимствования оказываются значительно выше, поскольку к бюджету добавляются кредиты для специальных фондов, например, бундесвера.

Теневая бюджетная архитектура
Новый анализ, проведенный Институтом Ifo и Институтом немецкой экономики (IW), показывает, что федеральное правительство в настоящее время чрезмерно расширяет понятие "инвестиции". Хотя в бюджете на 2026 г. указано более 56 млрд евро "инвестиций", лишь небольшая сумма действительно идет на инфраструктуру или накопление активов. Большая часть состоит из грантов, займов, международных платежей или чисто статистических эффектов, таких как остатки после расходов.

IW также подчеркивает, что специальный фонд в размере 500 млрд евро, предназначенный для обороны, инфраструктуры и климата, расходуется не по назначению. Почти каждый второй евро используется для оплаты бюджетных дефицитов или уже запланированных мер, а не развития новых проектов. Расходы переходят из основного бюджета в теневой, а высвободившиеся средства впоследствии преподносятся как "инвестиции". Государство тратит миллиарды, но вряд ли на будущее. Эта тенденция заметна и в бюджете на 2025 г. По факту на инвестиции приходится чуть более 16 млрд евро.

Создается видимость инвестиционной активности, тогда как реальные капиталовложения в инфраструктуру и основные фонды составляют менее 20% от основного бюджета. При этом происходит формальное соблюдение "долгового тормоза" при его фактическом демонтаже через спецфонды. Военные расходы и помощь Украине становятся структурным, а не временным элементом бюджета, что означает институционализацию конфликта в немецкой фискальной системе. По факту Германия не просто берет в долг - она меняет философию фискальной политики, где прозрачность уступает место гибридному бюджетному управлению.

#Deutschland #Ökonomen #Ökonomen

https://www.berliner-zeitung.de/
https://www.handelsblatt.com/