Облигации – отскок дохлой кошки или выход из пике?

Ситуация в индексе ОФЗ с позиций теханализа, часть 1

Ситуация на российском рынке государственных рублевых облигаций федерального займа (ОФЗ) складывается прямо-таки драматическая. Рынок падает уже почти полтора года, с июля 2023 года, когда Банк России начал повышать ключевую ставку. Понять масштаб трагедии рынка гособлигаций (да и не только государственных, но и российских рублевых облигаций вообще) можно, взглянув на рис. 1.

На нем представлен график всем известного индекса государственных рублевых облигаций RGBI, который рассчитывается Мосбиржей. График представлен в еженедельном (weekly) масштабе. Ключевая ставка ЦБ РФ с июля 2023 года беспрецедентно выросла почти в три раза с 7,5% до 21%, а рынок ОФЗ упал более чем на 22%. При этом речь идет о падении индекса ОФЗ, а самые длинные выпуски ОФЗ, например серий 26230 или 26238, упали практически вдвое.

Как мы видим, на новости о последнем повышении ставки до 21% рынок пробил вниз тот минимум, который был зафиксирован еще в конце февраля 2022 года, в момент паники рынка при начале СВО на Украине. Но в последние две недели рынок отскочил вверх. Что это может означать этот отскок? Тут варианта два:

— Этот рост – именно «подскок» на уже сложившемся падающем тренде вниз. Такой вариант на трейдерском слэнге называется «отскок дохлой кошки»
— Рынок наконец достиг своего «дна» второй раз после февраля 2022 г., вышел из «пике» и развернулся вверх.

Попробуем разобраться в этом, используя методы технического анализа, т. е. анализ ценовых графиков и объема торгов.

Продолжение завтра

@ifit_1
#облигации