Золото, что дальше: взлет или посадка? Часть 2

Часть 1

С тех пор, как в 1968-м начался так называемый “золотой” кризис, завершившийся отменой официального размена доллара США на золото в 1974-м, эти два актива постоянно в противостоянии друг другу.

Чем хуже доллару, тем больше интерес инвесторов к золоту и наоборот.

Когда идет повышение ставок, с целью торможения инфляции и охлаждения перегретой американской экономики, как это и было в 2021–2023 годах, инвесторы избавляются от всех рискованных активов – акций, товаров, нефти, металлов. В том числе и золота. К сожалению, с начала 70-х годов прошлого века, после окончательной демонетизации, золото официально является просто биржевым металлом, то есть активом рисковым.

При росте ставок инвесторы начинают покупать безрисковые активы, номинированные в долларах – американские казначейские облигации, знаменитые treasures, ибо их доходность становится гораздо привлекательней даже с учетом инфляции. Но нельзя поменять золото или акции напрямую на облигации treasures, для этого золото или акции надо сначала продать за доллары США.

Именно поэтому, когда растут процентные ставки и инфляция под контролем, цена золота в долларах падает, а доллар США к остальным валютам растет. И наоборот: при высокой инфляции и перспективе снижения ставок доллар начинает падать, а золото расти. То есть чем лучше доллару, тем хуже золоту. Это явно можно видеть на рис. 3.

Продолжение следует...
Часть 1

@ifit_1

Дзарасов Алан