⛽️ Какое будущее ждет активы Лукойла?

На выходных появилась информация, что сделка по продаже Лукойлом своих зарубежных активов может стать частью мирной сделки по Украине. Разбираемся, что это значит для инвесторов и самой компании.

Что стало известно

По данным NYT, «многомиллиардную сделку» обсуждали во время последних переговоров с Уиткоффом и Кушнером в Москве. Новыми владельцами активов могут стать американский инвестор Тодд Боули, связанный с Трампом, две ближневосточные группы, связанные с Кушнером и Уиткоффом, а также американская Корпорация международного развития (DFC) — подразделение правительства США.

💼 Что это значит для инвесторов

Общая стоимость зарубежных активов Лукойла оценивалась в ~$20 млрд. Когда стало известно о намерении компании их продать, на рынке появилась идея о том, что вырученные деньги Лукойл может направить на дивиденды. Если бы компания продала активы сейчас и направила бы все деньги на выплаты, то дивиденд мог бы составить 2453 руб. на акцию по текущему курсу, или 44% дивдоходности к текущим ценам.

Но это всего лишь мечты. В публикации NYT нет чего-то нового: цена сделки все так же неизвестна, а уверенности в том, что будет найдено какое-то решение до завершения СВО, нет. Даже если компании удастся продать активы, деньги Лукойл сразу не получит.

🤔 Что это значит для компании

Глобально для Лукойла сам факт продажи зарубежных активов негативен. Помимо потери около 15% EBITDA компания лишается своего главного преимущества в виде широкого интернационального присутствия. Без международного сегмента частному Лукойлу придется бороться за точки роста, скорее всего, исключительно в России и делать это придется против государственных гигантов вроде Роснефти или Газпром нефти, у которых политического ресурса в разы больше.

Мнение IF Stocks

Краткосрочно Лукойл по-прежнему интересен: нефть очень дорогая, а на повестке вопрос о выплате дивидендов за 9 месяцев 2026 года. Выплата может составить до 842 руб. на акцию (15,1% дивдоходности). Фактический размер могут объявить в конце октября — начале ноября. Если говорить про долгосрочную картину, то компания все же потеряет часть инвестиционной привлекательности с продажей своих международных активов.

@IF_Stocks