Основатель Bridgewater отмечает, что платежи США по обслуживанию госдолга достигли примерно 11 трлн долларов — около 200% доходов бюджета.
Далио сравнивает обслуживание долга с бляшками в сосудах: выплаты по долгу вытесняют из бюджета США остальные статьи расходов, а кредиторы отказываются продлевать займы и начинают продавать облигации. Спроса на новый долг не хватает, и выхода остаётся два.
Либо ставки растут — тогда падают рынки и экономика, либо центральный банк печатает деньги и сам выкупает облигации, обесценивая валюту и разгоняя инфляцию. Оба варианта Далио называет плохими.
Рэй Далио заявил, что недавние движения на рынке казначейских облигаций США отражают позднюю стадию «большого долгового цикла», характеризующуюся ростом предложения долговых обязательств, ослаблением спроса на государственные облигации и усилением давления на валюты.
На этом фоне Далио рекомендует:
В качестве общего совета я рекомендую хорошо диверсифицировать портфель по классам активов и странам с устойчивыми финансовыми показателями и балансами, а также без серьезных внутренних политических и внешних геополитических конфликтов, недооценивая долговые активы, такие как облигации, и увеличивая долю золота и немного биткоина. Небольшая доля — возможно, 10-15% — в золоте может снизить риск портфеля, и, я думаю, это также повысит его доходность.
Полную версию рассуждений легендарного инвестора можно почитать тут.
#ЭкономикаМИР
Telegram | Max | Дзен | VK