УГОЛЬ: ОДИН ИЗ ЛИДЕРОВ "ЦЕНОВОГО РАЛЛИ"

Во время пандемии цены на энергоносители упали существеннее, чем на другие сырьевые товары (-44% vs -10%). Но в то же время они быстрее и восстановились, когда первая волна пандемии отступила. И лидером роста среди энергоносителей стал уголь: в июне 2021 г. средняя цена угля оказалась на 79% выше, чем год назад.

Парадоксальная ситуация роста цен на уголь в условиях увеличения цен на выбросы CO2 и усиления фокуса на декарбонизацию объясняется дефицитом предложения угля и ростом цен на газ. Предложение недостаточно быстро растет, даже в условиях рекордного уровня цен. Во-первых, экспорт из Австралии по-прежнему ограничен запретом на поставки в КНР. Во-вторых, муссоны на юге АТР сдерживали поставки из Индонезии и Австралии, а поставки колумбийского угля были ограничены по причине забастовок на шахтах.
Несмотря на то, что это краткосрочные факторы, пока неясно, когда баланс на рынке восстановится. И не повторится ли дефицит предложения в будущем, учитывая крайне неохотное вложение в угольные проекты со стороны финансовых институтов, рост цен на выбросы и осторожность угольных компаний по запуску новых проектов в условиях неопределенности?

#уголь