10. Основные риски для Европы в 2023 г. связаны, на наш взгляд, с возможным сокращением предложения СПГ в случае более активной, чем пока ожидается, конкуренции со стороны азиатских потребителей (это зависит, прежде всего, от снижения цен и ценовой конкуренции, в меньшей степени – от развития коронавирусной эпидемии в Китае – см. наш пост выше). Нельзя исключать также частичного восстановительного роста спроса на газ в самом ЕС, учитывая, что его столь резкое сокращение носит явно нездоровый и, вероятно, временный характер.

11. Подытоживая, Европа не «замерзнет» ни в эту зиму, ни, чуть менее вероятно, в последующие две, но баланс спроса и предложения останется весьма хрупким, а потому общая нервозность и высокая ценовая волатильность будут характерны для этого рынка еще довольно долго. Возможно, вплоть до 2026 года.

12. Следует отметить, что приведенные оценки не учитывают возможность частичного восстановления экспорта российского трубопроводного газа. Исходя из текущих поставок, суммарный экспорт российского трубопроводного газа в ЕС составит в 2023 г. лишь около 25 млрд куб. м. Если представить, что он сможет увеличиться хотя бы до 40-50 млрд куб. м, то это сильно облегчит общее положение на рынке и будет способствовать снижению цен.