Рынок нефтепродуктов России: заметное снижение

Оперативные данные ж/д погрузки нефтяных грузов в России показывают, что почти сразу после начала вооруженного конфликта поставки нефти и нефтепродуктов начали устойчиво снижаться по сравнению с 2021 г. И этот тренд только усиливается.

Если в январе-феврале 2022 г. экспорт и внутренние перевозки нефтяных грузов были на 3,1 млн т (+9,5%) выше уровня 2021 г., то уже к концу марта они оказались почти на 50 тыс. т/сут. ниже прошлогоднего уровня. Даже если снижение зафиксируется на этом уровне, то в апреле оно составит около 1,5 млн т (8,5%). Но мы полагаем, что спад будет существеннее.

Какие поставки пострадали сильнее всего?

Снижение экспорта тяжелых дистиллятов, газойля, нефтяных остатков и т.д., которое наблюдалось ежегодно, теперь только усилилось. Например, в марте почти обнулился экспорт масляных дистиллятов и нефтяных остатков, поскольку более 95% этого экспорта шло в Нидерланды. Данные поставки осуществляли мини НПЗ, которые, вероятно, имеют меньшие возможности к диверсификации поставок и заключению новых контрактов в условиях санкций, чем ВИНК. Также в условиях возможного дефицита провозных и танкерных мощностей "остаточное" топливо будет менее приоритетным, чем высокомаржинальные бензин, дизель и т.д.

Последовательно сокращается экспорт нафты (77% производства идет на экспорт). В январе-феврале он был существенно выше уровня 2021 г., но к концу марта уже оказался ниже, поскольку основные покупатели - это Италия и Нидерланды.

Экспорт дизеля по ж/д в марте сократился вдвое (г/г) до 0,56 млн т, в т.ч. потому, что этот вид транспортировки сокращается в первую очередь (до МНПП Транснефти). Резко сократились поставки не только в Европу, но и в Китай, Японию и Южную Корею. НПЗ удалось компенсировать это снижение ростом поставок на внутренний рынок: +23% (г/г) в марте. Мы полагаем, что такая компенсация вряд ли сохранится в ближайшие месяцы, когда начнет проявляться снижение экономической активности. Спад для дизеля еще впереди.

Погрузка бензина а марте осталась выше 2021 г., поскольку объемы экспорта бензина из России невелики. Возможно, росту поставок на внутренний рынок способствовало снятие карантинных ограничений и снижение авиатрафика. Одновременно, из-за последнего фактора, отгрузки керосина на внутренний рынок по ж/д сократились на 25% (г/г).

Также снизились перевозки нефти в цистернах. Они идут на те НПЗ, которые получают нефть не только по системе Транснефти: Славянский НПЗ, Саратовский НПЗ и др., а также в систему КТК. Это свидетельствует о том, что мини НПЗ первыми поставили часть мощностей на простой или внеплановое обслуживание. Мини НПЗ наиболее гибкие, но и наиболее уязвимые к негативной конъюнктуре.

#нефть #санкции