SK Hynix - часть 1 

10 июля SK Hynix вышел на Nasdaq под тикером SKHY.

Компания выпустила 177.9 млн американских ADS, за которыми лежат 17.79 млн новых корейских акций.

Соотношение простое:

🟢10 SKHY = 1 корейская акция SK Hynix
🟢SKHY - американская ADR-нога
🟢SKHYNIX - перп на корейскую акцию

На старте SKHY разместили примерно по справедливой цене, но дальше американцы начали откупать его как последнюю возможность откупать OpenAI за дешево.

Размещение было переподписано больше чем в 7 раз, предложение SKHY ограниченное, а купить его через обычного американского брокера намного проще, чем лезть на корейский рынок.

В итоге американская ADR начала торговаться на 30–50% дороже той же самой компании в Корее.

И тут в смартики нашли очередной жб арбитраж:

🟢шортим дорогой SKHY.
🟢лонгуем дешёвый SKHYNIX.
🟢уравниваем количество базовых акций.

"Исторически" спред между американскими акциями и корейскими в районе 5-10%.

Но разберем по порядку:

Во-первых, это не полноценный арбитраж, пока ты не можешь физически купить корейскую акцию, превратить её в 10 новых SKHY и продать их в Америке.

Без конвертации это просто ставка на то, что два разных рынка когда-нибудь решат торговать одну компанию ближе друг к другу.

Во-вторых, обе ноги живут отдельно:

🟢разная ликвидность.
🟢разные торговые часы.
🟢разные оракулы.
🟢разный funding.
🟢отдельная маржа и отдельная ликвидация.

Поэтому при заходе в такой спред ставка лишь на то что они исторически его подравняют, но на бумаге они этого делать не обязаны.

Как смартиков отьебало на Trade.xyz ?

27 июля в 23:01 UTC на корейском премаркете NXT прошла сделка всего на одну акцию SK Hynix по 1.272 млн вон - почти на 30% ниже прошлого закрытия.

Принт был реальный, несколько провайдеров данных его подхватили, а оракул Trade.xyz передал цену в SKHYNIX.

Mark контракта улетел: от 1127.9$ до 917.25$ (-19%) 

Лонги SKHYNIX начали ликвидироваться, хотя через пару минут цена на самом корейском рынке вернулась намного выше.

По базовой акции они были почти нейтральны. Потому что в крайнем случае просто будет разрываться спред, но из-за технических моментов в виде 2 разных рынков, ситуация может повториться поэтому вход в этот спредик стает еще хуже, чем был. Даже если когда-нибудь спред действительно сойдётся, сначала одна из поз может просто не дать вам до этого момента дожить.

Trade.xyz потом объявили, что компенсируют подходящие ликвидации, хотя утверждают, что оракул технически отработал именно так, как был настроен.

Компенсируют и на этом спасибо. 

Канал | Чат | Бот для коллов