Два великолепных поста с канала «Деньги и песец», подсвечивающие с интересного ракурса ключевой вывод моего недавнего эссе про уникальное исследование Грегори Кларка: главное богатство элиты — не активы, а связи, инсайд и знание «как делаются дела». Активы конфискуются. Нетворк и навыки — нет. У кого они есть — восстановится. У кого нет — никакие деньги не помогут.

Напомню, Кларк на данных 447 000 англичан, прослеженных по фамильным линиям на протяжении 400 лет показал парадокс: деньги рассеиваются за три поколения, но статус семьи сохраняется десять-двенадцать. Передаётся не собственность — передаётся человеческий капитал: модели поведения, отношение к образованию, культура упорного труда, умение строить отношения.

Alesina, Seror, Yang, Yang & Zeng в статье «Persistence through Revolutions» (Journal of Political Economy, 2024) доказали это на китайских данных: коммунистическая революция отобрала у бывших элит всё — землю, бизнес, счета. А через два поколения внуки этих же элит образованнее, успешнее, богаче среднего. Не потому что им вернули собственность, нет. Потому что за кухонным столом им передали кое-что более ценное.

И вот здесь — трагедия России. В СССР прополка была тотальной. Не просто экспроприация собственности, а физическое уничтожение носителей дореволюционного человеческого капитала. Три-четыре поколения без передачи — и цепочка прервалась.

Когда в 1991-м начали строить капитализм — строить было некому. Не по семейным практикам, а — как блестяще формулирует Дмитрий — по "Незнайке на Луне", по наитию, с нуля.

И исследование Линдерта и Нафцигера добавляет к этой картине жутковатую деталь: коэффициент Джини за сто лет почти не изменился. Революция, Сталин, Хрущёв, Брежнев, перестройка, девяностые — а верхние 20% как получали 47,7% национального дохода в 1904-м, так и получают 47,1% в 1994-м. Элита сменилась полностью. Структура неравенства — нет. Как будто кто-то перезагрузил компьютер, поставил другую операционную систему — а распределение ресурсов осталось прежним.

Для вас — тех, кто сейчас создаёт первое или продолжает второе поколение постсоветского капитала — из этого следует важный практический вывод.

Вы — те самые «дедушки», которых не было в 1991-м. Ваши внуки будут (или не будут - это зависит от вас) передавать дальше по цепочке ваш человеческий капитал — навыки, ментальные модели, культуру обращения с деньгами и людьми — точно так же, как китайские внуки передавали капитал своих дедов после Мао. Только у китайцев была непрерывность — дедушки были ещё живы. У нас — разрыв в сто лет. И вы — первые, кто начинает цепочку заново.

От того, что именно вы передадите — зависит, будет ли ваша семья через три поколения в верхнем дециле или быстро вернётся туда, откуда начинала.

Подробный разбор исследования Кларка, китайского эксперимента, японских компаний-тысячелетников и того, как именно передаётся человеческий капитал — в эссе «Деньги исчезают, богатство остаётся».

А практическое применение к портфелю русского HNWI — в свежем «Портрете русского HNWI».

Stay rich.

И выращивайте элиты, начиная со своей семьи. Кроме вас некому.