Стэнли Дракенмиллер (про акции):

«Я усвоил этот урок ещё в 1970-х годах благодаря своему наставнику Сперосу Дреллесу. Тогда я работал аналитиком химической промышленности. Когда следует покупать акции химических компаний?

Традиционный подход Уолл-стрит — покупать, когда компании показывают отличную прибыль. Но на самом деле не стоит покупать их, когда прибыль находится на высоком уровне. Почему?

Потому что именно в такие моменты компании начинают расширять производственные мощности. Спустя 3-4 года возникает избыток мощностей, и компании начинают терять деньги. А что происходит, когда компании несут убытки?

Они прекращают строительство новых мощностей. Поэтому через 3-4 года производственные мощности сокращаются, а рентабельность резко возрастает. Таким образом, вы всегда должны пытаться представить, каким будет мир через 18–24 месяца, а не каким он является сейчас.

Если вы покупаете акции, ориентируясь исключительно на текущую ситуацию, то постоянно следуете за очередной рыночной модой. Но если вы представляете будущее, то пытаетесь понять, как оно может иначе отразиться на ценах ценных бумаг».

spectramarkets.com