Cointelegraph:

🟠С начала года закрылся 101 крупный проект. Большая часть пришлась на DeFi.

🟠Экономическая составляющая не исчезла; она переключилась на смежные приложения (Hyperliquid, Polymarket, pump.fun), поэтому жизнеспособность классического DeFi снизилась, даже несмотря на то, что общий объем генерируемых комиссий в блокчейне оставался высоким.

🟠Изменилось то, что капитал стал более разборчивым. В предыдущих циклах ликвидность следовала за стимулами, куда бы они ни указывали. Сегодня она следует за устойчивой доходностью, историей успеха и качеством управления. Стимулы по-прежнему играют роль в самофинансировании, но сами по себе они больше не являются обязательным условием.

cointelegraph.com