Variational на финишной прямой, Entropy только в начале (писали о них почти сразу)
https://entropy.io/?r=start (
start код )$50к не раздают просто так за рибеты.
Не думайте, что раз все пушат с рефкой, значит это отстой.
Никакой закулисы нет, просто фармите, пока это на ранней стадии. (объемы лучше набивать в койнах ANTR и SNDK)
Что при этом в проекте реально есть?
1. Они целятся в категорию, которой пока не существует легально.
Policy-подразделение Hyperliquid отправило в SEC комментарий, вводящий понятие pre-IPO perpetuals и просящий регулятора онширить эти рынки. Через неделю Трамп называет Hyperliquid в Белом доме. Entropy - площадка, построенная ровно под это. Если категория состоится, они в ней первыми с живым продуктом.
2. Спрос на продукт настоящий.
Anthropic, OpenAI, SpaceX - рознице к ним никак не подступиться. Рынок $ANTH взял $28M открытого интереса за сутки на одном тикере. Это не фарм-объём, OI так быстро не набивают ради поинтов. Люди правда хотят экспозицию.
3. Структурная
Они собрали перп-декс за месяцы, а не за годы. Lighter поднял $89M и строил свою инфраструктуру годами. Entropy взял HyperCore под матчинг и расчёты, собрали 14м от Ribbit Capital и арендовал залог в 500k HYPE у публичной компании Hyperion (это в SEC-филинге от 12 августа), и запустился.
Вот это и есть настоящая новость - не про Entropy, а про то, что теперь так можно.
Что мешает верить безоглядно?
1. trade.xyz держит 99.4% всего HIP-3 OI. Около $4.01 миллиарда из $4.03.
Всем остальным деплойерам достаётся примерно $26M на всех. Entropy со своими $28M только что удвоил долю всех челленджеров вместе взятых — и это всё ещё меньше процента от лидера.
2. Blockworks Research посчитал: из 136 платных листингов HIP-3 окупились только 44, а медианная окупаемость для всех, кроме trade.xyz - четыре года.
З. Залог не их. Бонд, который слэшат за плохое ведение рынка, принадлежит Hyperion. Своей шкуры в игре меньше, чем кажется.
4. Токен планируют на 2027. Это длинный фарм с неопределённым исходом, и рибейты выше 100% означают, что ранний объём куплен деньгами, а не пришёл сам.
5. И самое трезвое сформулировал PrimareApp:
запустить сто новых тикеров относительно легко, а построить надёжную двустороннюю ликвидность гораздо труднее.
Как я бы это держал в голове?
Entropy не конкурирует с Hyperliquid и не конкурирует с Lighter.
Он конкурирует с trade.xyz за категорию, которой в США пока юридически нет. Ставка не на «лучше исполнение» и не на «дешевле», а на то, что регулятор откроет пре-IPO перпы, и в этот момент важно уже стоять там с работающим продуктом и лояльным комьюнити.
Если ставка сыграет, разрыв в 99.4% ничего не значит, потому что рынок будет новый. Если не сыграет - останется ещё один деплойер с четырёхлетней окупаемостью.