Joestar разобрался, почему Variational стоит оценивать иначе, чем остальные перпы. Основная мысль заключается в том, что площадка вообще не соревнуется ни с кем за ликвидность и глубину стакана, а играет в свою игру.
Ордербуки вроде Hyperliquid или Lighter можно считать фермерами с садом: сколько они вырастил, столько вы и сможете купить. RFQ работает иначе, потому что OLP выступает торговым деском и котирует лучшую цену, агрегируя ликвидность отовсюду. По сути это не биржа, а брокер. Сейчас Variational занимает третье место по открытому интересу среди всех перпов, уступая только Aster и Hyperliquid.
🙅♂️ Многие не верят в то, что показатели у Variational сохранятся, и считают, что это фермеры, которые разбегутся после TGE. Но здесь автор не согласен, и аргументов у него хватает:
🙂Площадка все еще в бете, зайти без реферальной ссылки нельзя, поэтому открытие доступа перед TGE может привести целую волну новых пользователей.
🙂Торговый API до сих пор не запущен, а значит каждая сделка совершается живым человеком, без искусственно накрученных ботами объемов.
🙂Система поинтов устроена честно, так что нагонять неорганический объем попросту невыгодно.
🙂Свопы и Pro-версия еще не вышли, а оба продукта способны добавить серьезные объемы и OI.
🙂Список доступных для торговли активов у Variational один из самых широких на рынке, что делает площадку все более интересной для широкого круга трейдеров.
🐂 В сумме это означает, что просадка после TGE может оказаться небольшой, а дальше начнется рост.
Представьте, что вы торговая фирма из TradFi, переезжающая ончейн. Что вы выберете: площадку с ценообразованием через ордербук, на которой придется драться за ликвидность, или RFQ-систему, которая дает лучшую стоимость исполнения из разных источников, да еще и со свопами с фиксированным фандингом? Нужны, конечно, оба варианта, но автор не видит причин, по которым Variational не мог бы догнать Hyperliquid по объему и OI за несколько лет.
Сравнение уместно еще и потому, что обе площадки зарабатывают примерно одинаково с каждого $1 млн объема.
Отсюда берутся три сценария оценки:
🙂В медвежьем Variational сталкивается с сильной конкуренцией в RFQ и забирает лишь небольшую долю, тогда FDV в $3 млрд через пару лет выглядит справедливо.
🙂В базовом RFQ не побеждают, Hyperliquid удерживает основной кусок, но Variational медленно растет и приходит примерно к тому, что сейчас показывает TradeXYZ.
🙂В бычьем RFQ начинают конкурировать с ордербуками на равных, и площадка становится одной из главных точек входа для TradFi. Причем даже бычий сценарий дает всего 70% от нынешнего FDV HYPE.
К TGE автор ждет $60–100 за поинт в зависимости от биткоина, что дает FDV в районе $2–3 млрд. Цифра в $1500 за поинт и $50 млрд FDV звучит абсурдно, но он напоминает, что HYPE по $70 шестнадцать месяцев назад тоже казался бредом.
📕 Если хотите успеть нафармить поинты, а заодно потестить RFQ, то Variational готов принять каждого с лучшей стоимостью исполнения сделок. Заниматься этим мы предлагаем с использованием нашего кода
OMNIGAGARIN, который дает ряд эксклюзивных преимуществ:1. Постоянный буст +12% к фарму поинтов для ваших аккаунтов.
2. Статус Bronze на 90 дней (дает доступ к расширенным лимитам и возврату убытков).
💎Мудрый Хомяк