SEC выпустила апдейты:

*ОБРАТНЫЙ ВЫКУП ТОКЕНОВ НА ФУНКЦИОНАЛЬНЫХ ПРОТОКОЛАХ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИМИ УСИЛИЯМИ

*ТОКЕНЫ ЛИКВИДНОГО СТЕЙКИНГА ЯВЛЯЮТСЯ ЦИФРОВЫМИ ТОВАРАМИ ИЛИ ИНСТРУМЕНТАМИ, А НЕ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

*ТЕХОБСЛУЖИВАНИЕ, УЛУЧШЕНИЯ И СИСТЕМНЫЕ ГРАНТЫ НЕ СЧИТАЮТСЯ СУЩЕСТВЕННЫМИ УПРАВЛЕНЧЕСКИМИ УСИЛИЯМИ

*ПРОДВИЖЕНИЕ ПОЛЕЗНОСТИ КРИПТОАКТИВОВ БЕЗ ОБЕЩАНИЙ ПРИБЫЛИ В ЦЕЛОМ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ КОНТРАКТОМ

Почему важна фраза «не является управленческими усилиями»:

По тесту Howey (основной критерий, по которому актив признаётся ценной бумагой) один из ключевых признаков - ожидание прибыли именно от «существенных управленческих усилий других лиц». Если обратный выкуп токенов на уже работающем протоколе официально не считается такими усилиями, то сам факт байбэков не превращает токен в ценную бумагу. Это даёт проектам больше правовой определённости и снижает риск претензий со стороны регулятора.