Патрик Леонард: «Вам предлагают купить долю с кэфом? Почти всегда это минусово»

«Я за карьеру купил долей на $10+ млн», — с такого эффектного захода начал Падс свою вчерашнюю статью. Кажется, кое-что он об этом рынке знает! Вот конспект:

👉 Продажа долей — отличная идея и для регов, и для любителей. Грамотный банкролл-менеджмент важнее, чем скилл игры в 3бет-потах или знание ICM, потому что если у тебя закончатся деньги — будет уже пофиг, сильно ли ты играешь. Но при этом справедливую цену долям определить ОЧЕНЬ сложно, почти невозможно. Особенно продавцам: люди склонны сильно переоценивать свой ROI и эдж над полем.

🙄 Если спросить у всех 10,000 участников мейна, входят ли они в топ-20% по скиллу, то минимум 7,000 человек уверенно ответят, что да. Так что примерно 75% предложений долей, которые вы видите в открытом доступе — заведомо минусовые по EV. Люди плохо понимают, из чего складывается ROI. Например, считают, что если один из любителей подарит им стек в самом начале турнира, то ROI тут же удвоится. Это чушь, в реальности даже ваш шанс попасть в ITM особо не изменится.

💰 ROI складывается из нескольких факторов. Один из главных — навык реализовывать шанс в дипране. Элитные игроки, получив хороший стек в самый важный момент, дойдут до топ-3 куда чаще, чем слабоплюсовые. Другой вопрос, что в офлайне ни у кого нет дистанции, чтобы показать, насколько сильно они играют на финалках. Нужна выборка хотя бы в 1,000 финальных столов, такую и за несколько жизней не наберешь. А значит, неизбежно на рынке будут продавать доли игроки с ROI 30%, у которых со временем ROI превратится в 1%.

🫡 Бэкер берет на себя огромный риск, потому что ты никогда не знаешь, в какую сторону движется игрок: деградирует он или становится сильнее. Вот сейчас у него ROI 26%, через год окажется 13%, потом 6%... И ты, как инвестор, понятия не имеешь, какова реальная ситуация — а сам игрок, разумеется, всю жизнь будет думать, что он имеет ожидаемый ROI 30%, но пока просто не складывается. Может, так и есть — а может, и нет. Но, выставляя кэф, он всё равно будет исходить из иллюзий.

😒 А еще ведь есть рейк. Главный убийца ROI, при этом люди об этом часто вообще особо не думают. На WSOP каждый стартует по сути с -15% (рейк+сборы), так что если человек продает доли по 1.2, то ему сначала надо отбить эти 15%, а потом еще накинуть 20% сверху, чтобы выйти в ноль. Поэтому сам я никогда не куплю ничего дороже 1.05. Если кто-то правда имеет ROI 30%+ (после рейка), то ему явно незачем продавать доли в открытом доступе, друзья и бэкеры их с руками оторвут.

🤨 Мейн — вообще отдельная тема. Каждый рег почему-то считает, что у него там ROI от 50%. Это чушь, потому что:
1️⃣ Люди не понимают, сколько там регов, а их там минимум 1,500 – играющих весьма и весьма прилично.
2️⃣ Люди переоценивают то, сколько проигрывают любители.

🤷‍♂️ «Ожидаемый ROI» — это по сути миф. Бэкер берет на себя риски, основываясь на недостоверной информации. Поэтому я супер-консервативен. Если кто-то оценивает ROI в 20% — я предполагаю, что в реальности там 10%, и куплю долю не дороже 1.05. Вообще, покупка долей — это весело, чудесный способ гемблить, можно поболеть за приятных тебе людей. Хотите — развлекайтесь на здоровье! Но учтите, что 95% предложений, которые вы видите — скорее всего, минусовые.