На первый взгляд небольшая цифра. Но если посмотреть на риторику представителей ФРС, картина становится куда интереснее 🤔
💻 В экономике США все чаще появляются неоднозначные данные. Свежий отчет по занятости оказался слабее ожиданий. В ФРС признают, что если подобная динамика сохранится несколько месяцев, это может начать влиять на решения по политике. Пока же рынок труда остается относительно устойчивым, а инфляция медленно снижается.
🎧 Дополнительную неопределенность создает внешняя политика. Обострение вокруг Ирана рассматривается как фактор, который способен повлиять на экономические перспективы. Внутри ФРС уже звучат осторожные мысли о том, что при усилении рисков регулятору может понадобиться действовать мягче.
На этом фоне рынок все активнее обсуждает возможность снижения ставок в этом году. Базовый сценарий предполагает постепенные шаги по 25 б.п., пока ставка со временем не приблизится к нейтральному уровню около 2,5–2,75% ☄️
🧃 Для рынков важен не столько сам рост баланса, сколько общий фон. Риторика становится менее жесткой, разговоры о снижении ставок звучат чаще, а ожидания инвесторов начинают постепенно смещаться.
🤲 Инвесторы сейчас внимательно следят за ликвидностью. Если она продолжит постепенно расти, интерес к рисковым активам может заметно усилиться 🍔