Сантимент. История У. Баффета.

История Berkshire Hathaway показывает, что доля кэша и ликвидных активов в портфеле у Уоррена Баффета сильно менялась в зависимости от рыночной конъюнктуры и его уверенности в инвестиционных возможностях.

Исторические периоды высокого уровня кэша у У. Баффета.

1. Конец 1990-х (dot-com bubble)

▪️ Баффет избегал интернет-акций, которые считались «обязательными» для портфеля.
▪️ В 1998–1999 гг. Berkshire накапливала значительный кэш, так как Баффет «не находил разумных цен».
▪️ В момент пика пузыря у компании было более $15–20 млрд наличности, что было очень большой долей по тем временам.
▪️ После краха dot-com он смог делать покупки на выгодных условиях.

2. Финансовый кризис 2007–2009 гг.

▪️ Перед кризисом 2007 года у Berkshire было более $40 млрд кэша (исторический рекорд на тот момент).
▪️ Во время кризиса Баффет активно инвестировал — сделки с Goldman Sachs, General Electric, покупка железной дороги BNSF в 2009 году.
▪️ Доля кэша тогда резко снизилась после этих сделок.

3. 2016–2019 гг.

▪️ Кэш у Berkshire снова стал быстро расти.
▪️ В 2016 году — около $85 млрд.
▪️ К концу 2019 года — более $125 млрд, что было примерно 20–25% активов.
▪️ Баффет открыто говорил, что «не видит компаний по приемлемой цене».

4. COVID-кризис 2020

▪️ На начало 2020 года у Berkshire было почти $137 млрд кэша (рекордный показатель).
▪️ Во время обвала марта Баффет почти не тратил этот кэш, что стало неожиданностью для многих.
▪️ Он объяснял это необходимостью поддерживать финансовую устойчивость и готовностью к худшему сценарию.

5. 2022–2025 гг.

▪️ В 2022 году кэш снова вырос выше $140 млрд.
▪️ На середину 2025 года доля наличности и казначейских бумаг составляет более 55% активов Berkshire (абсолютно рекордная доля за всю историю).
▪️ Для сравнения: раньше он обычно держал 20–30% в ликвидности, максимум 35–40% — но нынешние 55% выглядят как крайне осторожная позиция.

📊 Итог. Рекордные пики кэша у Berkshire:

▪️ 1999 (dot-com bubble)
▪️ 2007–2008 (перед кризисом)
▪️ 2016–2019 (рынок дорогой)
▪️ 2020 (COVID)
▪️ 2025 (сейчас — абсолютный максимум, более половины активов).

👉 То есть Баффет уже не раз накапливал большие резервы в ожидании «распродажи», но текущий уровень ликвидных активов — самый высокий в истории компании.

@gpt1n - нейроадаптированный анализ событий | от профи для профи