ARM придумывает дизайн процессора, а Apple, Qualcomm, MediaTek платят за право его использовать. ARM получает роялти с каждого проданного чипа — маржа 98%. Это "лёгкий" бизнес с высокой маржой, но ограниченным рынком клиентов.

Сегодня ARM сообщила, что впервые в истории решила делать собственные чипы. Первый чип называется AGI CPU, ориентирован на дата-центры. Якорные клиенты — Meta и OpenAI.

TAM вырастает с $3 млрд до $100 млрд к 2030
Выручка от чипов: $1 млрд в 2027 → $15 млрд к 2031
Маржа падает с 98% до ~70%

• NVIDIA — не страшно, разные сегменты (CPU vs GPU)
• Qualcomm, MediaTek, Apple — вот им неприятно, если ARM становится их конкурентом, то:
• RISC-V — альтернативная архитектура может выиграть, если клиенты ARM захотят уйти от зависимости.

ARM умеет продавать лицензии. Умеет ли она продавать железо — покажет 2027 год.

Реакция рынка:
ARM +20% за день

@gostev_future