🇺🇸 #макро #США

👆 С вероятностью 95% ФРС сегодня понизит ставку на 0,25%.

Давайте рассмотрим возможные сценарии и реакцию на события:

1️⃣ Повышение ставки (+25 б.п.) → S&P500 падает −2% −4% (вероятность почти нулевая)

Инфляция Core (MoM) растёт 3 месяца подряд, но не настолько «горяча», чтобы реально поднимать ставку 🤷‍♂️

2️⃣ Пауза (без изменений) → S&P500 падает −1%−2% (вероятность события не более 5%)

Для паузы нужны были бы и сильные NFP, и горячий CPI — ни того, ни другого. После Джексон-Хоул такая пауза выглядела бы больше во вред.

3️⃣ «Ястребиное» снижение на 25 б.п. → S&P500 почти не реагирует - 0% -1% (вероятность 40%)

Фокус смещается с инфляции на рынок труда. Есть сигналы оживления найма (опросы малого бизнеса, вакансии и т.п.) — Пауэлл может говорить жёстче, чем ждут, и погасить часть недавнего роста.

4️⃣ «Голубиное» снижение на 25 б.п. → S&P500 +0.5%+1% (вероятность около 50%)

Если ФРС считает, что рынок труда далеко от перегрева, можно мягко резать по 25 б.п. серией — пока инфляция под контролем, а NFP слабые.

5️⃣ Снижение на 50 б.п. → S&P500 может упасть на −1.5% или вырасти на +1.5% (вероятность около 5%)

🔴 Негатив: рынок решит, что ФРС реально испугалась рынка труда → «распродажа на неопределённости».
🟢 Позитив: ФРС «догоняет реальность» и видит надлом занятости (на пороге отрицательных NFP) → ралли.

🤔 Короче, сегодня может быть жёсткий день в плане волатильности - все будут следить не только за самим событием, но прежде всего за комментариями Пауэлла - каждый намёк, каждая фраза, каждая "брошка" будет "как-то" интерпретироваться рынком - жду волатильность.

Что слушаем на прессухе Пауэлла:

• упор на рынок труда vs инфляцию;
• тон высказываний (жёстко или мягко);
• намёки на траекторию — «серия по 25» или «быстрее и глубже».