Давайте відмітимо ще одну не менш важливу річ. Обміняти Tether на долар напряму через Tether Limited, вроді би як можна, тобто це і являється фундаментальною ідеєю, але є певний нюанс.

Нюанс полягає в тому, що Tether скинули з себе абсолютно всю відповідальність за наслідки таких дій. Цитуємо з офіційного сайту Tether:

"Tether залишає за собою право затримати викуп або вилучення токенів Tether, якщо така затримка викликана неліквідністю, недоступністю або втратою будь-яких резервів, наявних у Tether для забезпечення токенів Tether, і Tether залишає за собою право викуповувати токени Tether шляхом натурального викупу цінних паперів та інших активів, які перебувають у резервах."

Але це все стає зрозуміло коли ми поглянемо на власний капітал Tetherа, який становить 0.2%.

Строгі правила "Базель 3" заставляють банки тримати власний капітал на рівні не менше 8% від суми всіх активів, а нагадаю, що Tether по суті являється крипто-банком.

Базель III є третьою з Базельських угод, він спрямований на посилення регулювання, нагляду та управління ризиками в банківському секторі. Керівні принципи Базель III були опубліковані в грудні 2010 року.

Це означає, що якщо навіть 8% всіх активів банку пропадуть, то цей удар візьмуть на себе власники банку, погасивши ці витрати власним капіталом. А в Tether власні активи займають 0.2% всіх активів, тобто власники зможуть погасити згорання лише цього проценту активів, все решта на себе візьмуть власники USDT.

Не дивлячись на всі пробої в системі та незрозумілі факти, Tether все одно успішно підтримує свій курс в 1$. Хоча і в середині існування USDT були рухи відносно курсу долара від 0.91$ до 1.08$ за одну штуку Tether, починаючи з 2021 року графік впевнено тримає відмітку в 1$.

Як відбувається це утримування?

Якщо один Tether починає коштувати 0.99$, то як правило на цей курс набігають покупці, це або щасливчики в яких є доступ погасити USDT напряму в Tether International або ж просто спекулянти ринку. Своїми покупками вони збільшують попит та повертають курс на відмітку в 1$.

Якщо один Tether навпаки дорожчає та починає коштувати 1.01$, то тут все ще простіше. Набігає купа спекулянтів та продають свій Tether, тим самими вирівнюють ціну USDT зменшуючи попит.

Цей курс та щоденна покупка Tethery на мільйони доларів також підкріплена парадигмою людей, які впевнені, що в любий момент зможуть обміняти свої USDT на справжні долари за курсом 1 до 1.

Потрібно розуміти, що стабільність та прозорість USDT набагато менша ніж в долара. Повторимо ще раз, в Tether присутні такі проколи як: відсутність аудитів, замазані звіти, компанії на Кайманових островах, транзакції без договорів на мільярди доларів.

Для прикладу, досить нещодавно Tether вперше в історії погасив 16 000 000 000 USDT. Тобто хтось прийшов та поміняв у Tether International 16 мільярдів USDT на долари. Як це вплинуло на Tether ми до кінця не знаємо, але давайте повернемось на забезпечення USDT та як воно змінилось після цього.

Погасивши 16 000 000 000 USDT, тобто 20% всіх токенів що були в обороті, забезпечення змінилось наступним чином. Нагадую, що спочатку процент чорних та мутних активів становив біля 14%. Зазвичай такі великі погашення відбуваються за рахунок найбільш прозорих та надійних активів, тому після цього пропадає 20% зелених та жовтих кольорів забезпечення. Тобто тепер чорних та мутних активів в USDT стає з 14% приблизно 30% - 40%.

Після цього виникає дуже багато питань до забезпечення Tether справжніми та прозорими доларовими активами.