🇺🇸💱🇨🇳La guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina sta fallendo. Ecco perché.

Otto anni di dazi, controlli sulle esportazioni e politiche industriali hanno drasticamente ridotto il commercio diretto tra Stati Uniti e Cina. Hanno fatto molto meno per rimuovere la Cina dalle catene di approvvigionamento che alimentano l'economia americana.

Nel 2017, la Cina forniva circa il 21,6% delle importazioni di beni degli Stati Uniti. Entro il 2025, questa quota era scesa a circa il 9%, il livello più basso da quando la Cina è entrata nell'OMC.

Sulla carta, questo sembra un importante distacco. Ma gran parte del commercio si è spostata altrove.

Una ricerca del Peterson Institute for International Economics ha rilevato che i paesi che hanno guadagnato quote di mercato negli Stati Uniti sono diventati anche più dipendenti dalle forniture cinesi. Vietnam e Messico sono emersi come due dei canali più importanti attraverso i quali il valore aggiunto cinese raggiunge ancora i consumatori americani.

Entro la fine del 2024, nove settori manifatturieri vietnamiti avevano un valore aggiunto cinese che rappresentava più del 10% delle loro esportazioni verso gli Stati Uniti.

Il CSIS ha riscontrato lo stesso schema nel deficit commerciale. Tra il 2018 e il 2025, il deficit commerciale degli Stati Uniti con la Cina è diminuito del 52%, da 419,5 miliardi di dollari a 202,1 miliardi di dollari. Ma i deficit con Vietnam, Taiwan, Thailandia e India hanno raggiunto livelli record.

Il deficit del Vietnam con gli Stati Uniti è aumentato del 351%, mentre quello di Taiwan è aumentato dell'865% nello stesso periodo.

Lo squilibrio commerciale non è semplicemente tornato nelle fabbriche americane. Una grande parte di esso è passata attraverso altri centri di produzione asiatici, molti dei quali rimangono profondamente integrati con i fornitori cinesi.

Anche la Cina si è adattata. Il suo surplus commerciale ha raggiunto un record di 1,19 trilioni di dollari nel 2025, mentre le aziende cinesi hanno ampliato le vendite al di fuori degli Stati Uniti e hanno investito nella produzione all'estero.

Le restrizioni tecnologiche hanno anche spinto Pechino a concentrarsi maggiormente sulla sostituzione interna nei semiconduttori, nella produzione avanzata e in altri settori strategici.

Nessuna di queste cose significa che le restrizioni statunitensi non abbiano ottenuto risultati. La Cina ha perso una grande quota del mercato delle importazioni americano, e l'accesso ad alcune tecnologie occidentali avanzate rimane limitato.

Ma le importazioni dirette sono sempre state solo una parte della dipendenza.

Washington è riuscita a cambiare l'etichetta di una quota crescente delle importazioni statunitensi. Ha avuto molta più difficoltà a rimuovere le fabbriche, i componenti e il capitale cinesi dalle catene di approvvigionamento sottostanti.