✍ Руководство по созданию VC от Hoseeb

Читаем, как Dragonfly пришёл к успеху.

Я пришел в крипто-венчур в 2018 году, когда пузырь ICO лопнул и рынок свободно падал. Большинство ушло, но я верил, что у крипты есть будущее: если ты однажды ее понял, развидеть уже не получится.

Для запуска фонда вы должны поставить на кон свою жизнь. Деньги являются кровью венчура. Чтобы их собрать, вы идете к друзьям, бывшим боссам и всем знакомым. Ваша репутация должна быть заложена полностью. Многие менеджеры совершают ошибку, пытаясь сохранить лицо на случай неудачи. Это иллюзия.

Когда мы начинали, на рынке доминировали a16z и Polychain. Нам никто не хотел отдавать сделки, и мы не могли претендовать на роль лид-инвестора. Нашей идеей стал мост между Востоком и Западом: Бо был в Азии, я в США, и мы помогали фаундерам выходить на противоположные рынки. Изматывающий график, ночные звонки в Zoom и постоянный джетлаг. Другие фонды не делали этого, потому что это было физически тяжело. У нас же не было другого способа победить.

📈 VC нужно оптимизировать. Мы отслеживаем пропущенные сделки, записи встреч, анализируем, почему проекты стали успешными. Большинство инвесторов работают, полагаясь на удачу и нетворкинг, но она вас не спасёт.

Ключ к долгосрочному выживанию — таланты и управление. VC часто управляются плохо. У них нет менторства, KPI или прозрачности. Пока несколько партнеров приносят результат, фонд живет, даже если внутри бардак. Но грамотный менеджмент даёт преимущество в долгой игре.

Не бойтесь быть глупо амбициозными. Когда нас спрашивали о целях, мы не говорили общие фразы. Нашей целью было победить Polychain. Когда мы начали их обходить, цель сменилась на «стать топ-3 фондом», затем стать номером один. Имейте наглость озвучивать амбиции. На первых порах вам придется притворяться, пока не получится.

У первого фонда нет бренда, поэтому мы заходили в любые горячие сделки даже на мизерные чеки: dYdX, Starkware, Anchorage. Эти логотипы в портфеле стали легитимностью для следующих шагов. Мы называли себя исследовательским фондом, хотя поначалу это были просто посты в блоге. Мы продавали историю о лучшей связности с Азией, параллельно выстраивая систему в реальности.

🧐 Крайне важно не следовать за толпой. Крипта полна токсичных трендов: NFT, мемкоины от VC, P2E-игры. Лучшие результаты пришли от игнорирования хайпа (мы пропустили Terra и Axie) и крупных ставок в моменты, когда все уходили с рынка. Мы зашли в сид-раунд Ethena сразу после краха Terra и в Polymarket задолго до предвыборного ралли 2024 года. Дисциплина здесь носит психологический характер: когда вы пропускаете горячую сделку и токен вырастает в 5 раз за неделю, вы чувствуете себя идиотом.

Вся прибыль в венчуре делается на паре сделок. Существует простая матрица: есть сделки «консенсусно правые» (все верят в успех, и проект выстреливает), но там высокая конкуренция и перегретая цена. Настоящие деньги приносят «неконсенсусные» решения. Когда другие считают вас идиотом, а вы оказываетесь правы. Именно здесь рождаются доходности в сотки иксов. Математика беспощадна: в типичном фонде три лучшие инвестиции приносят больше, чем все остальные вместе взятые. Поэтому на каждой сделке нужно спрашивать себя: может ли этот проект вернуть весь фонд целиком? Если нет — зачем вы это делаете?

🎰 Вы увидите много быстрых успехов, которые гаснут. Крипта отсеивает туристов, и ваша задача заключается в том, чтобы пересидеть их всех, оставаясь надежным партнером для своей команды и фаундеров в любой фазе цикла.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник