Куда делся ритейл и вернётся ли он в крипту

Отвечает milesdeutscher👇

Сначала вспомним, как мы здесь оказались. 2021 год стал взрывным для криптовалют. С марта 2020 по ноябрь 2021 рынок вырос на 2672%. BTC хорошо себя показал, однако центральное место заняли альткоины. SOL, FTM, AVAX, LUNA — выбор актива был не так уж и важен, можно было взять почти любую монету и заработать.

Как бывает с пузырями, закончилось все плохо. Технически вершина была пройдена в ноябре 2021, однако в мае 2022 крипте был нанесен смертельный удар: обвал LUNA и UST. В считанные дни с рынка было стерто $45 млрд, что по цепочке привело к сотням миллиардов сопутствующих потерь. Многие розничные инвесторы впервые ощутили реальный риск и боль криптовалют, которые потом только усиливались 3AC, Celsius, BlockFi, Voyager и FTX.

В итоге 2021 год познакомил с криптой наибольшее количество людей за всю историю, а в 2022 эти новые участники столкнулись с самыми большими потерями. Обжегшиеся финансово уходили. Избежавшие уничтожения все равно уходили в результате капитуляции. Сторонние люди, прочитав сотни заголовков, приходили к выводу, что криптоиндустрия — сплошное мошенничество.

Однако в какой-то момент произошел сдвиг в настроениях. 15 июня 2023 года BlackRock — крупнейший в мире управляющий активами — подал заявку на спотовый BTC ETF. Это сигнализировало о появлении на горизонте положительного катализатора и о смене восприятия BTC крупнейшими институциями. В итоге за неполный год в ETF было вложено более $17 млрд. BTC достиг нового ATH раньше халвинга. После этого можно было ожидать полёта альтов как в 2021? А вот и нет. На это есть несколько причин.

1. Основным драйвером этого цикла стал BTC ETF. В предыдущем цикле этим драйвером были макроэкономические условия.
2. Динамика ETF полностью изменила поток ликвидности. Помните старую схему Phase 1: Bitcoin → Phase 2: Ethereum → Phase 3: Large caps → Phase 4: Altseason? Забудьте её — поскольку большая часть новой ликвидности теперь направлена на ETF, она не имеет прямого перехода в альты.
3. Дисперсия альткоинов велика как никогда. Слишком много новых запусков, недостаточно свежей ликвидности.
4. Не забываем о финансовом и моральном ущербе, который ритейл понёс в 2022 году.
5. Недостаток фундаментальной веры в крипту. В 2021 году люди инвестировали с «долгосрочной перспективой». У многих была искренняя надежда, что криптовалюты смогут изменить мир.

Сейчас основное настроение — усталость. Большинство участников рынка — опытные ветераны. Альткоины рассматриваются как пустышки, люди с недоверием относятся даже к фаундерам с благими намерениями. Это усложняет торговлю и сохраняет режим PvP. В марте этого года был момент, когда ритейл ненадолго вернулся, но он продлился недолго, и с тех пор альты находятся в даунтренде. Многие из вернувшихся пользователей отправились прямиком в казино с мемами и прогорели. Но это хотя бы знак того, что при правильных условиях интерес к криптовалютам может быстро вернуться.

🤑 Что может вернуть ритейл?
Есть несколько катализаторов/факторов.
1. Биткойн пробивает ATH. Потенциальное движение к $100 тыс. определенно возродит интерес к криптовалютам. Да, многие из вышеупомянутых проблем никуда не денутся, однако ралли BTC = внимание СМИ и возрождение оптимизма.
2. Люди азартны, а криптовалюта — лучшее в мире казино. Причина, по которой ритейл пока не вернулся, на самом деле очень проста: альтам пока не удалось провести достойное ралли.
3. Принцип Парето. 80% прибыли на бычьем рынке приходятся на последние 20% движения. Ритейл обычно присоединяется к вечеринке с опозданием. Возможно, мы просто слишком рано на новой бычке.
4. Новые и реальные сценарии использования криптовалют. ИИ, игры, DeFi кажутся очевидными кандидатами, но им еще предстоит найти свое применение. Люди склонны переоценивать краткосрочный прогресс и недооценивать долгосрочный — нужно всего 2-3 прорывных проекта, чтобы вновь вызвать широкий интерес. И этот день может наступить раньше, чем вы думаете.

Понравился пост? Ставьте лайки, подписывайтесь на канал, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Twitter