Кто кроме Polymarket

Размышления о рынках предсказаний от Кайла Самани из Multicoin.

DraftKings и FanDuel (платформы фэнтези-спорта и беттинга) тратят огромные средства на CAC (Customer Acquisition Cost, затраты бизнеса на привлечение новых клиентов). Очевидно, что единственный способ оправдать большой CAC — это большой LTV (Lifetime Value, пожизненная ценность клиента). Также очевидно, что в беттинге большой LTV происходит от большого объема ставок. Платформы не волнуют ставки в $100 — им нужны ставки на $10+ тыс., однако проблема в том, что никто не делает такие ставки сразу после регистрации. Людям требуется время, иногда — годы.

Можно предположить, что тот, кто делает хотя бы 30 ставок, будет продолжать их делать неопределённое количество времени. Поэтому вопрос сводится к тому, на каком наборе рынков один человек может сделать 30 ставок? И ответ в том, что это рынки регулярно повторяющихся событий.

Спорт здесь является лучшим примером. Выборы это хорошо, но они происходят не так часто, и это слишком толстохвостое событие с точки зрения внимания и денег (то есть характеризуется экстремальными всплесками и падениями, а не равномерным распределением). Лучшие рынки на Kalshi (американский рынок предсказаний с биржевой лицензией), где нет рынка выборов в США — это рынки макроэкономических показателей: CPI, безработица, повышение/понижение ставок ФРС и т.д. Все эти данные публикуются на регулярной основе, что соответствует озвученному выше тезису.

Рассмотрим обратный пример. На том же Kalshi можно сделать ставку на то, выпустит ли OpenAI GPT5 к началу 2024 года. Если это ваша единственная ставка, Kalshi попытается заставить вас делать ставки на другие связанные рынки: доходы Nvidia, даты выхода Anthropic, результаты бенчмарков Anthropic, члены совета директоров OpenAI и т.д. Однако это всё слишком не похожие друг на друга события, в каждом из которых нужно разбираться отдельно. Поэтому ставка на одно из них не обязательно влечёт ставки на другие.

Это и есть главная проблема рынков предсказаний, страдающих от отсутствия регулярности: нет повторяющихся ставок, а значит, нет LTV, а значит, вы не можете потратиться на CAC. Хайп вокруг Polymarket породил целую череду новых проектов и питчей. Большинство из них сосредоточены на механиках рыночной структуры, однако эти детали — не главное. Самое важное — найти набор регулярных рынков, на которых люди могут делать ставки и которые в настоящее время недообслужены (например, киберспорт).

Понравился пост? Ставьте лайки, подписывайтесь на канал, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Twitter