Gearbox отреагировал на недавний инцидент с депегом ezETH, а также выпустил подробный обзор того, почему модульность — будущее лендингов. Приводим TL;DR для тех, кому некогда читать 14 страниц.

🤖 Сначала про ликвидации

По следам недавней ситуации с депегом ezETH и каскадом ликвидаций в Gearbox:
🔹 На голосование был вынесен пропоузал распределить полученный протоколом в результате этих событий доход (235 ETH) между ликвидированными пользователями. Это жест доброй воли по отношению к комьюнити, в целом все должны понимать риски, которые присутствуют в любом леверидже. Однако по итогам голосования сам пропоузал всё-таки принят не был.
🔹 Для активов с верифицируемой стоимостью погашения будут использоваться фундаментальные оракулы, которые смотрят именно на эту цену, а не на рыночную. Это актуально как раз для LRT, и в частности, для кейса с ezETH.
🔹 Добавят возможность добавлять коллатерал даже если протокол на паузе (она включается при определённых условиях для защиты от атак).
🔹 Вместо полных ликвидаций вводятся частичные.


🏗 Теперь про модульность

Сегодня одним из наиболее популярных подходов к решению вопроса модульности (= создания предложения для разных риск-профилей) являются изолированные пула с (часто) фиксированными параметрами. Вопрос риск-менеджмента таким образом перекладывается на кредиторов, что само по себе не очень хорошо, если рассматривать эту сторону как ищущую пассивный заработок. К тому же цементируя параметры пулов, протоколы получают риск лока ликвидности, потому что условия на рынке постоянно меняются. Прямым следствием для другой же стороны (заёмщиков) становится фрагментация ликвидности и плохой UX.

Gearbox исповедует альтернативный подход, вводя в цепочку т.н. кураторов риска. Они берут на себя управлением гибкими параметрами пулов (LTV, ставки), а пассивная сторона (кредиторы) остаётся пассивной и выбирает лишь самого куратора. Сейчас в их список входят Gearbox DAO и Chaos Labs, а в дальнейшем он может расширяться (другие DAO могут нанимать своих кураторов и т.д.).

Таким образом, вместо многих пулов USDC с разными параметрами мы получаем один с экспертно настраиваемыми — никакой фрагментации ликвидности. А внутри одного протокола могут сосуществовать разные продукты.

👉 С полным описанием причин и механизмов такого подхода можно ознакомиться в упомянутом выше обзоре — несмотря не непрошедший в итоге пропоузал, трогательно наблюдать такую заботу о ректанувшихся дегенах, а также не менее интересно наблюдать за эволюцией лендинг-протоколов при всей кажущейся изначальной простоте идеи (одна сторона даёт активы в долг, а другая их берёт).

Понравился пост? Ставьте лайки, подписывайтесь на канал, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Twitter