Фреймворк для оценки новых криптопроектов

Навыки ресёрча и правильной (то есть в итоге приносящей прибыль) оценки проекта являются одними из самых важных в крипте. Вот на что стоит обратить внимание при принятии решений.

⚖️ Токеномика
Многие говорят о токеномике, но мало кто ее понимает. Фокус только на спросе или предложении не поможет — чтобы корректно оценить токеномику проекта, необходимо рассмотреть обе части этого уравнения в динамике.

📉 Саплай (предложение) говорит нам о том, сколько токенов существует. На него влияют (1) инфляция/вестинги, (2) байбеки и (3) стейкинг/блокировка.

1) Инфляция и вестинг: создаются новые токены, которые выходят на рынок после периода вестинга. Этот механизм в основном используется для компенсации различных участников протокола: инвесторов, команды проекта или пользователей.
2) Байбеки (выкуп): токены могут изыматься из обращения, это аналогично байбеку акций.
3) Стейкинг и блокировка: некоторые токены могут быть временно изъяты с рынка и быть заблокированными в протоколе.

Динамика, стоящая за этим уравнением, сложна, и для многих проектов приходится анализировать все факторы. Наиболее важной метрикой для анализа является давление продаж. Она говорит о том, как изменится объем предложения через X месяцев, где X — ваш инвестиционный горизонт. Если в будущем саплай будет расти, это должно компенсироваться со стороны спроса, чтобы поддерживать и тем более повышать цену.

Полезные инструменты для расчёта саплая: Etherscan, VestLab, Unlocks Calendar.

📈 Спрос оценить гораздо труднее. Его можно разделить на три силы: (1) реальная полезность (внутренняя ценность) + (2) финансовая полезность (доходность от токена) + (3) спекулятивное изменение оценки.

⛓ Реальная полезность — это ответ на вопрос «какую ценность предоставляет этот протокол?» У многих проектов такой ценности может и не быть.
Чтобы обеспечить полезность, проект должен иметь ресурсы. Хорошими признаками являются наличие сильной команды и эдвайзоров, партнерства с другими проектами, инвесторы, капитал и продукт, учитывающий возможные требования регуляторов.

💸 Финансовая полезность — это возможность заработать на наших токенах в DeFi. Важны следующие параметры:
— Кэшфлоу (APY): сколько мы заработаем за год, если ничего не изменится?
— Рост/падение APY: насколько вероятно, что произойдут какие-то изменения?
— Риски: какие риски потери денег существуют?

🫧 Изменение оценки — самый важный фактор в краткосрочной и очень часто среднесрочной перспективе. По мере того, как этот рынок будет становиться более зрелым, его влияние будет уменьшаться.

Основные параметры, которые влияют на оценку проекта:
— Моментум (ценовое действие): большинство людей покупают, если цена растет, и продают, если падает.
— Настроения инвесторов: что сейчас в тренде, куда текут деньги?
— Другие факторы ценообразования: доступность для граждан США, наличие листингов на CEX и DEX и т.д.

🧑‍🚀 Канал | Чат | Twitter