💸 АЭРОПОРТ ШЫМКЕНТА НАРАСТИЛ ВЫРУЧКУ В ПЯТЬ РАЗ ПРИ РЕКОРДНО НИЗКОЙ ПРИБЫЛИ

За три финансовых года выручка АО «Аэропорт Шымкент» выросла почти в пять раз: с 3,3 млрд до 15,5 млрд тенге. На первый взгляд это выглядит историей стремительного роста южной воздушной гавани Казахстана. Но чистая прибыль предприятия за тот же период не только не выросла пропорционально, а рухнула до долей процента от выручки. А в примечаниях к последней отчётности обнаруживаются цифры, которые не сходятся друг с другом в пределах одного и того же документа. Редакция ФБРК решила разобрать отчётность аэропорта Шымкента.

🔵Что известно из отчётности

Выручка компании выросла с 3,3 млрд тенге (2022 год) до 4,4 млрд (2023 год), 7,9 млрд (2024 год) и 15,5 млрд тенге (2025 год). Более 70% выручки 2025 года - это реализация авиатоплива (10,8 млрд тенге против 961 млн в 2022 году), тогда как доходы от собственно аэропортовых услуг выросли значительно скромнее - примерно вдвое за тот же период.

Чистая прибыль динамике выручки не соответствует: 221 млн тенге (2022 год), 511 млн (2023 год), 131 млн (2024 год, падение на 74%) и 133 млн тенге (2025 год - фактически без роста). Чистая маржа снизилась с 6,7% в 2022 году до 0,86% в 2025 год.

Все три независимых аудиторских заключения, за 2023, 2024 и 2025 годы, содержат мнение с оговоркой. Последняя переоценка основных средств проводилась по состоянию на 31 декабря 2014 года, и с тех пор компания не анализировала соответствие балансовой стоимости активов их справедливой стоимости, что аудиторы называют несоответствием требованиям Международных стандартов финансовой отчётности (МСФО) 16 «Основные средства».

🔵Деятельность аэропорта

Единственным акционером аэропорта остаётся управление финансов города Шымкент.

Договор с АО «Авиакомпания «SCAT», согласно которому 100% пакета акций аэропорта переданы в доверительное управление компании, обязывает управляющего вложить в реконструкцию перрона и зданий не менее 4 млрд тенге за десять лет, а взамен даёт ему право на 30% чистого дохода компании.

Ещё до начала доверительного управления, в 2023 году, аэропорт продал SCAT земельный участок и признал от этой сделки доход в 900 млн тенге, без которого итог 2023 года по факту обернулся бы убытком до налогообложения. К концу того же года на SCAT и АО «Эйр Астана» пришлось уже 91,5% всей торговой дебиторской задолженности аэропорта против 54,9% годом ранее.

🔵Что это значит

Взрывной рост топливной выручки начался ровно с того момента, когда SCAT приступил к оперативному управлению аэропортом. Одновременно обязательства компании выросли в 2025 году на 156%, почти до 4,5 млрд тенге, тогда как собственный капитал остался практически неизменным.

Впервые за весь рассматриваемый период появился заём на 1,5 млрд тенге, а леверидж (использование заемных средств) подскочил с 4,85% до примерно 24%. При этом в самой отчётности за 2025 год торговая кредиторская задолженность в одном примечании указана как 946 млн тенге, а в двух других - как 1,72 млрд, то есть почти вдвое больше.

Дивиденды, которые город получил по итогам 2024 года, упали на 74% - до 91,5 млн тенге, притом что за просрочку предыдущей, куда более крупной выплаты в 357,5 млн тенге компания уже заплатила пеню. Растущая долговая нагрузка на фоне неотражённой переоценки активов и полного отсутствия валютного хеджирования (защита капитала от потерь) повышает финансовые риски государственного актива именно тогда, когда его оборот бьёт рекорды.

👉 Полный разбор всех цифр, расхождений и первоисточников читайте в большом материале на сайте ФБРК.

https://fbrk.kz